国信证券-东方财富-300059-2020年业绩预告点评：盈利靓丽，增长超预期-210125

《国信证券-东方财富-300059-2020年业绩预告点评：盈利靓丽，增长超预期-210125（5页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《国信证券-东方财富-300059-2020年业绩预告点评：盈利靓丽，增长超预期-210125（5页）.pdf（5页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

东方财富披露2020年业绩预告，业绩超出预期公司预计2020年度实现归属于上市公司股东的净利润为45亿元-49亿元，同比增长145.73%-167.57%；扣除非经常性损益后的净利润为44亿元-48亿元，同比增长146.53%-168.94%；基本每股收益0.5451元C0.5935元。

证券业务和和基金代销业务收入同比大幅增长2020年，国内资本市场活跃，市场日均成交额为8479亿元，同比增长63%。

公司证券业务股票成交额同比大幅增加，东方财富证券实现收入45.95亿元，同比增长77%。

其中，公司实现经纪业务收入29.93亿元，同比增长76%；融资融券业务收入12.60亿元，同比增长88%。

报告期内，公司金融电子商务服务业务基金交易额同比大幅增加，基金代销业务收入同比实现大幅增长。

综合以上两大因素，2020年度公司实现归属于上市公司股东的净利润同比大幅增长。

拟发行可转债，资本实力将进一步增强公司将于近期发行不超过人民币158亿元（含158亿元）的可转债，其中，不超过140亿元将用于投入信用交易业务，扩大融资融券业务规模；不超过18亿元将用于扩大证券投资业务规模。

可转债发行将扩展东方财富证券业务规模，优化业务结构，提高其综合竞争力。

盈利预测与投资建议基于公司良好的业绩表现和成长空间，我们上调2020-2022年净利润为47.51亿元、67.03亿元、93.18亿元，增速为159%/41%/39%，当前股价对应的PE为71.34/50.56/36.37x，PB为10.0/9.8.3/7.2x。

我们对公司维持其“增持”评级。

风险提示网络财经信息服务业受证券市场景气度波动影响的风险；一站式互联网服务大平台和网络信息传输系统安全运行风险；市场竞争加剧的风险。

市场下跌对券商业绩带来不确定性等。