中银国际-社会服务行业周报：各地疫情从严管控，多地提倡就地过年；春节国内人口流动预计较低；短期行业复苏承压-210124

《中银国际-社会服务行业周报：各地疫情从严管控，多地提倡就地过年；春节国内人口流动预计较低；短期行业复苏承压-210124（19页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《中银国际-社会服务行业周报：各地疫情从严管控，多地提倡就地过年；春节国内人口流动预计较低；短期行业复苏承压-210124（19页）.pdf（19页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

已有北京、上海、河南、山西等29个省区市倡议“就地过年”，建议“非必要不返乡”、“非必要不出省”。

春运客流将比往年大幅下降，行业复苏承压。

上周（2021.01.18-2021.01.22），上证指数上涨1.13%，报收3,606.75，1月21日沪指站上3,600点，刷新五年新高。

沪深300上涨2.05%，报收5,569.78。

以成长风格为代表的创业板50指数上周表现较好上涨9.39%，报收3,285.71。

休闲服务行业受到疫情反复的压制，上周微涨0.32%，跑输沪深300指数1.73pcts。

上周休闲服务子板块涨跌幅由高到低分别为：旅游综合（0.95%），餐饮（0.42%），其他休闲服务（0.12%），酒店（-1.63%），景点（-2.65%）。

主要观点：各地对于疫情管控力度愈发从严，短期内行业复苏承压：我国本土疫情出现多地散发趋势，各地政府相继出台更加严格的疫情管控措施。

中疾控建议外出就餐不超过两小时，餐厅建立预约制。

各省市区也积极倡导就地过年，疫情反复可能导致居民出行意愿降低，交通运输部预计今年春运期间全国预计发送旅客17亿人次左右，比2019年下降四成多，比2020年增加一成多。

就地过年催发周边游，高端酒店火爆，后疫情时代品质游将成为行业主旋律：1月以来，各主要城市周边游和深度玩法均受年轻游客关注，关键词“周边游”的搜索热度上涨71%。

而在“本地游”方面，来自携程的数据显示“原地过年”热度上涨260%。

酒店方面，携程数据显示，受国际旅行用户回流国内市场影响，今年“酒店度假”品质显着提升，在春节酒店订单中，高星酒店（4星、5星）合计占比高达66.8%。

2020年海南旅游业恢复至上年八成左右，离岛免税品成拉动社零恢复主要力量：去年海南省接待游客6,455.09万人次，旅游总收入872.86亿元，分别恢复至上年的77.7%和82.5%。

去年8月开始，海南旅游人数和收入双双实现正增长。

海南省文旅厅表示，2020年海南已成为全国旅游恢复情况最好地区之一。

2020年海南省社零总额1,974.63亿元，同比增长1.2%。

离岛免税品和汽车等新型消费业态蓬勃发展，成为拉动海南社会消费品零售总额实现正增长的主要贡献力量。

王府井免税业务叠加资产重组，寻求业绩增长新动能：继1月16日宣布参与海南岛内免税业务，18日王府井公告拟通过向首商股份全体股东发行A股吸收合并首商股份，此举可能成为王府井寻求业绩增长的重要举措，也是解决兄弟公司间同业竞争问题的手段。

投资建议：继续推荐免税龙头中国中免，建议关注酒店及景区龙头企业。

风险提示：境内外新冠病毒加剧的风险、春节假期旅游及商务出行减少风险、离岛免税行业价格战风险。