中原期货-甲醇周报：期现同步下行，利空因素显著-210125

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本期观点：近期国内外现货市场同步下行，期货盘面跌势更强，基差走阔，5-9价差收窄。

基本面来看，逸盛大化及福海创装置重启、福建百宏装置逐步出料，相对于部分检修产能而言，供应端总体扩张。

需求高位回落，中端聚酯、终端织机开工率下降明显。

考虑到节前聚酯装置的检修规模，预计聚酯开工率将进一步下行。

疫情引发纺织行情的诸多不确定性，外地工人陆续返乡增多，用工荒引发后期持续降负预期。

供需格局随之趋向累库。

另一方面，原油震荡调整，石脑油及PX趋稳，加工费降至低位，成本端支撑转弱。

整体来看，春节临近及疫情因素引发供需格局走向宽松，累库幅度逐步加大且成本端支撑力度也有所减弱，短期PTA下行压力相对更大，同时也要注意到原油短期内大概率不会出现大幅下跌，因此PTA向下空间预计也有限，总体判断后市短期震荡偏弱运行。

策略建议：操作策略：短期震荡思路对待，观望为主，05合约变动区间3800-4100，逢低可适度布局多单，轻仓操作，中期考虑5-9正套。