中信证券-高质量城镇化系列报告之二：地方“十四五”全景图-210125

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核心观点除港澳台疆外，各省市均已发布地方版的“十四五”规划《建议》。

通过梳理，我们发现：第一，除了与中央版本框架基本一致外，各地清晰认知了自身在新时期的机遇与挑战；第二，坐拥优质资源的京沪等地提出鼓励“0到1”式创新，安徽产学研一体式布局思路值得学习；第三，发达省份的战略性新兴产业方向基本一致，先进制造与数字经济为频繁提及的热词；第四，扩大内需思路与中央一致，以供给优化稳消费，建设消费中心城市，以关键项目稳投资，特别是新基建；第五，核心城市-都市圈-城市群的城镇化框架明确，“双城记”是热点之一。

围绕“仍处于战略机遇期，但机遇和挑战都有新的发展变化”这一核心形势判断，各地侧重不同。

如：产业转型承压（山东、天津）；财政隐患尚存（湖南，内蒙古）；人口老龄化严重（辽宁，上海）；区域发展不协调（河北，四川）；基础设施不完善（甘肃，云南）等。

机遇方面，人口红利、生态优势、政策支持是中西部的关键词，产业完善、市场意识是东部的关键词。

发达省份勇挑创新大梁，安徽产学研一体模式值得借鉴。

落实科技自立自强战略，需要重点观察四大综合性国家科学中心所在地――京、沪、粤、皖的表态。

四地均提出深化对高校、科研机构“放权松绑”，并明确了量子信息、人工智能、生命健康等重点突破领域。

其中，安徽详细地从产学研一体角度，在人才引进、成果转化、创业培育、税收优惠以及资本市场支持等进行部署。

战略性新兴产业方向较为一致，先进制造+数字经济为发达省份标配。

新一代信息技术、生物医药、新能源、新材料、高端装备基本均有提及，这体现了在产业转型竞赛中，各地勇争前列的决心。

一方面，制造业强省们明确优势的先进制造方向，例如上海提出推动集成电路规模倍增。

另一方面，数字经济对于政府治理优化、传统产业升级的重要作用被充分认知。

例如山东提出深化互联网、大数据同各产业融合，推动“现代优势产业集群+人工智能”。

扩大内需战略已贯彻落实，建设国家消费中心城市和新基建推进分别是消费与投资的亮点词。

不出意外，扩大内需部分的各地部署与中央思路基本一致。

鼓励消费上，优化消费供给和消费环境是重点思路，各地纷纷提出建设“国家消费中心城市”以点带面。

落实投资上，“两新一重”范围内新基建被频繁提及，既包括5G、IDC等数据设施，也包括绿色投资。

例如能耗大省江苏提出要率先达到碳排放峰值，背后将需要一系列节能环保投资支持。

核心城市-都市圈-城市群-区域协调的新型城镇化思路十分明确，“双城记”提法开始普及。

一方面，各地的核心城市被寄予厚望，南京、济南、福州、沈阳等都被提及争取国家中心城市；另一方面，广东、浙江、四川/重庆等均提出“双城记”，例如广东提出以支持深圳同等力度支持广州。

整体来看，围绕核心城市打造都市圈，明确省内重点城市群，并强调以省域副中心、其他都市圈等方式平衡区域发展已经成为各地的城镇化共识。

此外，对于京沪直辖市而言，拥抱国家区域战略、发挥节点功能是重点。

例如北京提出坚持疏解非首都功能，每年保持千亿以上投资强度建设北京副中心。

风险因素：经济增速下行风险，政策不及预期风险。