中信建投期货-聚烯烃周度报告：库存消化顺畅，聚烯烃价格走势偏强-210123

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近期聚烯烃上游库去化速度依旧较快，一方面由于部分下游有补库需求，另一方面，受疫情影响，部分工厂在赶制假期及节后订单，且防疫产品需求较好。

但同时，部分下游工厂相比往年会提前3-7天放假，且也存在部分工厂节前无备货意愿。

随着订单赶制结束且工厂陆续放假，后期需求有走弱的可能。

相比而言，PP近期意外检修增多，纤维料需求较好，且标品排产低位，而PE标品排产持续偏高，PP表现可能会略强于L。

此外，考虑到一季度疫情风险依旧较大，防疫产品需求较好，同时，越往后新产能投放压力更大，聚烯烃5月合约可能略强于9月合约。

操作策略：操作上，L2105/PP2105已有多单谨慎持有，设置好止损，压力短期分别关注8000和8400附近。

可尝试少量参与聚烯烃5-9正套及多PP空L套利。

不确定性风险：下游需求转弱，原油大幅下跌等。