信达期货-专题报告一：一文读懂纸浆及供应端-210111

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我们之前持续看好纸浆行情，浆价也持续上涨，其中的驱动主要也是国外经济复苏预期下纸厂纷纷开工，国内纸制品恢复较快，在产能一定情况下，国外浆厂纷纷涨价惜售，而国内贸易商也存封盘惜售情况，国外定价影响权重大，本文鉴于此详细介绍一下纸浆供应端的情况。

本文主要根植于纸浆的供应端介绍，首先从原料、工艺、流通用途和木材得率四个维度介绍纸浆的类型和具体用途；其次，详细介绍中国纸浆的消费量、消费结构情况和进口依赖度，显示出中国是纸浆消费大国，亦是纸浆进口大国，木浆进口依赖度达到65%左右，可以得出纸浆上游的决定权主要在于国外纸浆资源国家。

最后，分别详细介绍了木浆主要类型以及在相关纸制品的占比、针阔叶浆的地理分布、针阔叶浆产能情况（包括主要品牌和制造商）和纸浆进口贸易流向。

从基础再到具体供应端，较全面的介绍了纸浆的供应端。