中泰证券-芒果超媒-300413-《姐姐2》继续乘风破浪，维持重点推荐-210126

《中泰证券-芒果超媒-300413-《姐姐2》继续乘风破浪，维持重点推荐-210126（8页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《中泰证券-芒果超媒-300413-《姐姐2》继续乘风破浪，维持重点推荐-210126（8页）.pdf（8页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

事件：芒果TV自制综艺《乘风破浪的姐姐》第二季于1月22日开播，开播首日百度搜索指数大幅上扬，节目赞助商数量由《乘风破浪的姐姐》第一季（以下称《姐姐1》与《姐姐2》）的12家提升至14家，优质内容对广告主的吸引力进一步提升，头部化趋势明显。

播出4天，单集播放量超2亿。

我们对比了芒果视频与腾讯视频头部综艺首集播放量：截止1月25日，《姐姐2》第一集4天播放量达2.1亿，超过腾讯视频《德云斗笑社》2.1亿、《演员请就位2》2亿、《脱口秀大会3》1.9亿等头部综艺播放量（考虑到《姐姐2》仅播出4天，而其他相关综艺已经上线较长时间，因此若考虑4天维度，差异将更加明显）。

根据艾瑞数据2020年12月披露数据，腾讯视频月活为芒果TV的3倍，而《姐姐2》播放量普遍高于腾讯视频头部综艺，芒果TV综艺板块优势明显，对应受众更加精准与垂直。

百度搜索指数大幅领先，年龄画像较上一季更加向20~39岁集中。

对比腾讯视频近期播出的两部头部综艺《演员请就位第二季》与《脱口秀大会第三季》，以及芒果TV另一头部内容《明星大侦探第六季》，《姐姐2》百度搜索指数峰值超过12万，大幅领先于其他头部综艺。

从内容整体宣传声势和影响力角度可以看出芒果超媒继承湖南卫视强大媒体基因，在内容推广方面优势明显。

对比各大头部综艺百度人物画像，《姐姐2》较《姐姐1》，观众年龄更集中关于20~39年龄段间，这部分用户的商业价值更加突出。

广告主预算进一步向头部内容集中。

此次《姐姐2》由金典有机奶独家冠名，共计14家赞助商，较《姐姐1》12家赞助商数量上增加2家，预计后续随着节目播出深入，新增赞助商量会继续有所增加，给芒果TV平台带来除了MAU和付费用户转化之外的广告收入提振。

投资建议：爆款综艺带动下，MAU、付费渗透率、广告收入有望获得三重提振。

考虑到公司小芒APP正式上线，业务向内容电商拓展，会员付费转化加。