山西证券-轻工制造行业2021年10月份社零及地产数据点评：“银十”家具零售额同比微增，住宅竣工面积环比大幅改善-211115

《山西证券-轻工制造行业2021年10月份社零及地产数据点评：“银十”家具零售额同比微增，住宅竣工面积环比大幅改善-211115（6页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《山西证券-轻工制造行业2021年10月份社零及地产数据点评：“银十”家具零售额同比微增，住宅竣工面积环比大幅改善-211115（6页）.pdf（6页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

事件描述：11月15日，国家统计局发布2020年10月社会消费品零售数据和地产相关数据。

事件点评：轻工社零点评：10月家具零售旺季不旺，文化办公用品保持较快增长10月家具零售额同比增长2.4%，环比下滑1.32%，“银十”装修置业旺季来临，家具市场消费不及预期，呈现旺季不旺的特征。

据国家统计局数据显示，2021年10月，家具类零售额为149亿元，环比9月下滑1.32%，同比增长2.4%，增速环比9月下滑1.0个百分点，相对去年同期提升2.4个百分点。

10月文化办公用品零售额同比增长11.5%，相对2019年同期增长29.86%。

据国家统计局数据显示，2021年10月，文化办公用品类零售额为324亿元，环比9月下滑18.18%，同比增长11.5%，增速环比9月下降11.1个百分点，相对去年同期下降0.2个百分点，单月零售额相对2019年10月增长29.86%。

地产数据跟踪观察：“银十”住宅市场延续弱运行，竣工面积环比大幅改善在房地产调控政策作用下，10月全国住宅销售和竣工延续弱运行，其中，住宅销售面积同比下滑24.11%，住宅竣工面积同比下滑21.33%，二者环比9月分别变化-20.53%、+51.03%。

据国家统计局数据显示，2021年1-10月，全国商品房销售面积143041万平方米，同比增长7.3%；比2019年1-10月份增长7.3%，两年平均增长3.6%。

其中，全国商品房住宅销售面积126419万平方米，同比增长7.1%，增速环比1-9月份回落4.3个百分点，相对去年同期提升6.3个百分点；全国住宅竣工面积41415万平方米，同比增长16.9%，增速环比1-9月份回落7.5个百分点。

住宅新开工面积、开发投资完成额环比小幅回升，10月住宅新开工面积同比下滑33.89%，住宅开发投资完成额同比下滑3.24%，环比9月分别增长19.84%、13.85%。

据国家统计局数据显示，2021年1-10月，住宅新开工面积累计值为123481万平方米，同比下滑6.8%，增速环比1-9月份回落3.5个百分点，相对去年同期回落3.5个百分点；住宅开发投资完成额94327亿元，同比增长9.3%，增速环比1-9月份回落1.6个百分点，相对去年同期提升2.3个百分点。

投资建议：基于装修房屋套数测算模型，我们估算2021全年住宅装修套数同比增长5.87%，净增加57.10万套，潜在订单充足。

建议关注欧派家居、索菲亚、我乐家居、志邦家居、喜临门、海鸥住工、顾家家居。

文娱用品板块，上半年文化办公用品零售额持续高增长，大幅超越疫情前表现，此外叠加三孩政策的放开，长期看文具类上市公司业绩有望实现较快增长，建议关注晨光文具。

风险提示：宏观经济增长不及预期；地产调控政策风险；新店经营不及预期；市场推广不达预期；原材料价格波动风险；经销商管理风险等；大宗业务回款风险。