银河期货-挖掘纸浆的基本面数据：文化纸加工薄利，宏观仍利好浆价-210118

《银河期货-挖掘纸浆的基本面数据：文化纸加工薄利，宏观仍利好浆价-210118（26页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《银河期货-挖掘纸浆的基本面数据：文化纸加工薄利，宏观仍利好浆价-210118（26页）.pdf（26页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

包装用纸：国内废纸回收量有限，回收成本整体抬升。

南方纸厂对国废黄板纸的采购兴趣较高，当地供需紧平衡。

箱板、瓦楞纸厂受制于成本增加，在周内发布新一轮涨价，涨幅在50-100元/吨。

据悉，在春节前包装纸厂仍有补库需求。

文化用纸及生活用纸：从加工利润观察，文化用纸各产线加工利润已处于历史较低位置。

双胶纸、铜版纸周度开工率连续下滑已验证了利润的走低。

生活用纸利润略好，但已显现提涨乏力的现象。

终端需求不佳。

木浆方面：外盘仍有提价意向。

国内社会库存窄幅未明显垒库。

宏观数据对浆价仍存助推作用：截至12月，国内信贷规模同比增+12.3%，边际小幅下滑；截至12月，美国制造业PMI报收60.7%，同比增+27%，为2020年4月以来连续第9个月向好；周内波罗的海干散货指数环比下调，报收1796点，但同比增幅仍增强至+152.1%，利好浆价。

基本面偏强。