山证国际-科技行业港股科技类公司动态双周报：南下资金重点布局优质科网龙头，快手上市将成为市场焦点-210126

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科网股期内表现显著跑赢大市：信息科技指数、恒生科技指数和医疗保健业指数期内(2021.01.06C2021.01.22)累计均上涨超15%，涨幅分别约达15.1%、15.4%和15.8%，显著跑赢其他行业指数，如早前表现强势的必需性消费(-1.7%)、原材料业(+2.9%)、非必需性消费(+5.2%)和金融业(+6.0%)，而且也好于同期恒指(+6.5%)和国指(+8.4%)表现。

科网股和医药股期内领涨市场。

2021年以来，南下资金加速流入港股市场，主要是对优质和稀缺的科网股、医药股和低估值龙头股进行重点配置，叠加市场憧憬中美关系在拜登正式成为美国总统后出现边际改善利好投资气氛，推高信息科技指数、恒生科技指数和医疗保健业指数核心成份股股价，导致相关指数期内涨幅在各指数中最为显著。

恒生科技指数期内屡创收市新高：恒生科技指数期内表现形成大涨小回的风格。

根据路透社在2021年1月13日报导，特朗普政府取消了将科网巨头阿里巴巴、腾讯和百度列入投资黑名单的计划，消息对阿里巴巴、腾讯股价带来有力的支持。

在南下资金的大举涌入下，恒生科技指数成份股中比重较大的科网网巨头股价持续造好，带领指数进一步向上突破，在1月6日至22期间共有8个交易日屡创收市新高。

微盟股价期内涨幅超越60%：期内，在31只恒生科技指数成份股中，27只录得涨幅，其中表现最好是微盟（+66.0%），小米集团-W则成为表现最差（-15.6%)成份股。

热资持续追棒SaaS股，叠加市场憧憬微盟旗下的产品升级将加速其业务增长，公司股价期内屡创新高。

受惠于半导体产业链涨价效应不断扩大，中芯国际股价表现期内也大涨39.9%；此外，美国国防部于2021年1月14日（美国时间）发布新闻，表示根据《1999财政年度国防授权法案》第1237条，将小米集团列入相关清单。

受到事件的影响，小米集团股价期内走弱，累积下跌15.6%。

南下资金重点布局优质科网龙头：2021年以来，南下资金持续透过港股通涌入港股市场。

截至1月22日收市，今年仅半个多月透过港股通合计净买入港股的总额已约达2,312亿元(人民币？下同)，相当于2020全年净买入总额约6,721亿元的34.4%。

其中，南下资金对科网板块也大力增加配置。

除了在港第二上市的阿里巴巴、京东集团和网易之外，其余28只恒生科技指数成份股期内港股通净买入量占成交量比率中位数已由2020全年约2.67%大幅上升至约4.46%。

其中，腾讯、中芯国际和联想集团期内是南下资金增持力度最大的三只恒生科技指数成份股。

随着更多科网巨头如抖音母企字节跳动、百度、哔哩哔哩和已开始招股的快手等陆续赴港上市，预期未来仍将吸引更多内地资金对港股科网板块进行配置。

短线而言，科网股在连日急升后，部分恒生科技指数成份股已累积较大升幅，相关股份将有获利回吐的需要，预期将加大指数回调压力，需要警惕相关市场风险。

投资建议：短线可以关注正在招股的内地短视频巨头快手-W(1024.HK)。

快手-W已获得著名基金公司包括GIC和BlackRock等成为其基石投资者。

中长期则仍看好互联网巨头，推荐腾讯(700.HK)、阿里-SW(9988.HK)、京东-SW(9618.HK)和美团-W(3690.HK)。