长安期货-沪铜周报：库存持续低位，铜价下方支撑强-210125

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观点：上周铜价窄幅震荡，基本面变动不大，美元指数反弹动能不足。

本周来看，矿端供应紧张态势料将持续，而废铜供应相对充裕，精废价差拉大。

国内精铜产出维持高位，而库存持续走低，处于绝对低位，对铜价支撑强。

春节临近，下游企业逐渐放假，需求端转淡。

宏观层面，美元指数反弹动力不足且市场对拜登新政充满期待，而疫情防控压力依然很大。

整体来看，供需均弱，且宏观层面指引有限，铜价高位震荡态势有望延续，Cu2103参考区间：57000-61000，暂时观望为主，或高抛低吸。

仅供参考。