国投安信期货-铁矿石周报：供需受影响有限，短期震荡为主-210125

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行情要点――PDM港火灾及澳洲低气压影响发运，但整体影响量相对有限。

近日，VALE针对PDM港火灾发布公告，称不会对月度铁矿石发货计划及2021年的发货和生产造成影响，也消除了某些外媒相关报道的影响。

同时，市场关注的西澳低气压最终未发展成热带气旋，对力拓及BHP港口发运影响小于市场预期。

因此，短期海外铁矿石发运受到突发事件的影响，但整体影响量相对有限。

钢厂利润持续受到压缩，节前补库需求将逐步减弱。

近期，焦炭、铁矿石等原料现货价格坚挺而成材价格季节性走弱，国内钢厂利润继续受到压缩，部分钢厂即期利润已经亏损，河北等地疫情对部分钢厂产、销产生影响逐步减小，多数钢厂补库顺利推进，由于高炉开工处于近年偏高水平，且部分钢厂库存水平仍偏低，考虑国内疫情仍多点散发，节前仍将有一定补库需求，但随着假期临近，后期补库力度将逐步走弱。

目前，铁矿石差有所收敛，但仍高于其它色系品种，“领头羊”成材季节性累库但韧性较强,市场对于节后早复工较为乐观。

因此，短期铁矿石以高位震荡为主，应注意仓位控制，防范高位震荡洗盘等风险。

期现价格――截至1月22日，铁矿石12105合约收盘价1046.5元/吨，周环比下降6.5元/吨/0.62%，12109-2105价差下降1.5.元至-75元/吨。

现货方面，截至1月22日，Mysteel62%澳粉远期价格指数收盘价168.95美元/吨，周环比下降2.95美元/吨/1.72%;截至1月22日，港口最便宜可交割品折盘面价1190.元/吨，主力合约贴水143.5元/吨/12.1%。

市场供给――海外发运相对平稳，港口及钢厂库存小幅增加。

1月22日，港口矿石库存环比上升26万吨至12438万吨;钢厂进口烧结粉矿库存为1900万吨，环比上升69万吨/3.8%;1月15日，钢厂进口矿库存可用天数为29天。

发货到港方面，1月15日，澳洲对华发运量1227万吨，环比下降130万吨/9.7%;巴西总发货量557万吨，环比上升104万吨/23%;四大矿山总发货量1742万吨，环比上升59万吨/3.9%。

北方六港到货量1560万吨，环比上升404万吨/34.9%;北方六港预计到货量1565万吨，环比上升405万吨/34.9%。

整体需求――港口成交及疏港量小幅回升,高炉开工继续小幅下降。

上周，主要港口铁矿石日均成交量为136万吨，环比上升5万吨/4%;日均疏港量环比上升22万吨/7.5%至319万吨;1月22日，全国、河北、唐山高炉开工率65.47%、59.05%、65.94%，环比分别-0.83%、-1.58%、-0.73%。

风险提示――防范国内外疫情、自然灾害及环保安监政策等引发的风险。