东海证券-交通运输行业周报-210124

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◎投资要点：本周交通运输板块二级市场表现：本周沪深300环比上涨2.05%；交通运输板块整体环比上涨1.95%，涨幅在28个行业中排第13。

其中港口、公交、航空运输、机场、高速公路、航运、铁路运输、物流子板块分别变动-1.54%、0.45%、-3.78%，-0.66%，-1.52%，3.65%，-0.17%，7.04%。

个股方面（申万）：本周128只交运股票中：上涨的个股为44支（占比34.38%），下跌的个股73支（占比57.03%），10只个股平盘，*ST欧浦停牌。

涨幅前五的个股为中远海特（28.64%）、澳洋顺昌（14.35%）、密尔克卫（14.26%）、顺丰控股（14.21%）和华鹏飞（13.37%）；跌幅居前的个股为春秋航空（-11.54%）、华夏航空（-11.50%）、申通地铁（-6.75%）、瑞茂通（-5.43%）和上港集团（-5.37%）。

行业重要数据点评：本周,航运指数集体回暖，BDI环比上涨3.19%，BDIT环比上涨3.58%；CCFI指数环比上涨5.52%，只有SCFI指数环比下跌0.56%。

全球疫情多地增发，变型病毒被发现，各地停工或将再次限制散货需求，同时增加生活存货需求，BDI回升的同时集运市场持续上涨，由于之前发现集装箱携带病毒情况，疫情检查可能降低装卸效率，继续支撑集运价格。

本周，国际油价环比上涨。

新冠病毒仍不乐观，继续压抑全球复产复工需求。

供给端持续收紧，伊拉克国家石油营销组织SOMO透露伊拉克将在1-2月削减石油产量至360万桶/日。

此前沙特阿拉伯也宣布将在2、3月份自愿减产100万桶/日。

石油产量缩减或将支撑油价回调。

目前WTI原油周跌幅为0.17%、布伦特原油周涨幅为1.17%、美元兑人民币汇率本周环比下跌0.02%至6.4617。

疫情导致国内和国外需求冰火两重天，目前国内航线已基本恢复，但国际航线仍然受限。

春节将至，疫情防疫升级不鼓励返乡过年，或影响春运客流量。

上市公司重大公告：12月快递各公司运数据涨跌不一，单件盈利普遍下调；营口港主动申请终止上市行业新闻动态：交通运输部：春运期间严密防范疫情通过交通运输传播；白云机场成2020年全球客流量最大机场。

投资要点：建议关注快递、物流板块：由于各地防疫要求升级，削弱返乡客流量，快递有助于民生质量，需求依然坚挺。

快递行业内竞争激烈，为争取更多市场份额，各快递公司单件收益不断下探，建议关注单价降幅小、成本控制较好的快递标的。

此外，全球疫情反复不定，疫苗效果暂不显著，中国仍是全球供应链中的中流砥柱，各行业间的物流需求坚挺，建议关注细分物流龙头标的。

风险因素：1、需求疲软，疫情影响全球运输需求2、政策改革低于预期，产业升级失败3、油价及汇率大幅超预期涨跌。