国都期货-铜期货周报：欧美经济数据利好，有色或震荡走高-210125

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行情回顾全球疫情形势严峻，经济面临威胁，铜价上涨受阻。

拜登就任总统，一系列政策利好经济，抬升市场乐观预期。

此外，上周公布的欧美经济数据均好于预期，多空因素之下，铜价小幅波动。

海外市场上周海外数据多数利好。

美国方面，拜登主张大力刺激经济，提高了家庭和纳税人补贴，通胀预计上升，支撑铜价。

美国12月新屋开工总数录得166.9万户，12月营建许可总数录得170.9万户，12月房屋开工和建筑许可猛增至2006年以来的最高水平，美国大西洋沿岸中部地区的工厂活动本月加速，制造商报告新订单激增，制造业和楼市支撑美国经济。

欧元区方面，欧元区1月制造业PMI录得54.7，服务业PMI录得45，均不及前值，但好于预期，边际变化不大。

德国1月ZEW经济景气指数升至61.8,出口预期改善提振经济前景。

欧洲央行维持货币政策不变，重申非常宽松的货币政策立场。

英国和日本CPI数据均好于预期，通胀继续走高。

国内市场12月PMI官方制造业PMI为51.9，较前值降0.2个百分点；非制造业PMI为55.7，较前值降0.9个百分点。

制造业改善趋势放缓，但仍在荣枯线之上。

12月CPI当月同比0.2%，PPI当月同比-0.4%，通胀走高。

12月工业增加值当月同比7.30%，好于预期6.90%，并创近一年新高。

以美元计，12月出口同比18.1%（前值21.1%），进口同比6.5%（前值4.5%），贸易差额781.7亿美元（前值754.3亿美元）。

因海外疫情影响，国内出口持续增长。

12月社会消费品零售总额当月同比为4.60%，虽较前值下行0.40个百分点，但石油和地产消费仍维持高增速，预计出口和销售继续支撑工业增加值增长。

后市展望目前炼厂TC进一步下滑，铜矿供应依然偏紧。

尽管海内外疫情仍严峻，施压经济。

但从数据上看，欧美1月制造业和消费信心继续上升，国内经济平稳增长，整体利空有限。

且欧美货币政策仍维持宽松，私人补助也将继续派发，通胀或继续走高，利好商品价格。

预计铜价震荡走高。