国都期货-豆类晨报：巴西大豆收获进度偏慢，外盘1300关口偏强反弹-210127

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操作建议目前巴西大豆已进入生长后期，未来两周产区降雨高于平均水平，有利大豆生长，新作巴西大豆产量有望继续创历史新高。

阿根廷大豆处于生长关键期，本周产区迎来一波降雨，有望改善土壤墒情，若产区天气持续改善，预计阿根廷产量继续下调空间不大。

由于南美天气改善，上周内外盘高位回调。

不过USDA下调美国大豆期末库存至1.4亿蒲低位，对应仅2.97%的低库存消费比，叠加本年度南美大豆收获进度延迟，AgRural数据，截至1月21日巴西2020/21年度大豆收获进度0.7%，低于去年同期4.2%，预计对外盘底部仍有较强支撑，不过南美天气改善情况下，盘面或难突破前高。

国内方面，去年我国累计进口大豆到港量高于往年同期，进口大豆库存持续处于高位，不过今年年前备货积极，上周豆粕现货库存继续下降。

短期豆粕走势或主要跟随外盘高位震荡，建议趋势性多单回避，年前短线操作。