银河国际-工业行业：市场监督管理总局的反垄调查可能影响市场情绪-210125

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■国家市场监督管理总局在网站上发布了通知，表示依法对中国建筑玻璃与工业玻璃协会涉嫌组织部分玻璃企业达成垄断协议行为立案调查。

■该通知没有具体提及参与协议谈判的公司。

■由于市场结构分散，我们认为价格协调行动很难执行。

■有关消息可能会影响市场情绪，并对浮法玻璃制造商的股价构成压力，其中包括信义玻璃[0868.HK]和中国玻璃[3300.HK]。

但我们认为若股价疲软将带来买入机会。

市场监督管理总局发起调查国家市场监督管理总局在网站上发布了通知，表示依法对中国建筑玻璃与工业玻璃协会（CAIGA）涉嫌组织部分玻璃企业达成垄断协议行为立案调查。

(连结：http://www.samr.gov.cn/fldj/sjdt/gzdt/202101/t20210122_325448.html).。

CAIGA为一个全国非盈利性社会团体，其成员包括生产、分销和应用相关的企业，涉及平板玻璃、压延玻璃、钢化玻璃、密封中空玻璃、镀膜玻璃、玻璃马赛克、石英玻璃、玻璃微珠、光伏玻璃、玻璃空心砖、玻璃机械装备、艺术玻璃等，以及相关学院和科研设计院。

CAIGA的宗旨是遵守宪法、法律法规和国家有关政策，并遵守社会道德风尚，为玻璃行业服务，促进行业发展。

CAIGA有义务维护会员的合法权益，协助政府维护市场公平竞争秩序，帮助管理玻璃行业，在企业和政府之间发挥桥梁的作用。

该通知没有具体提及涉嫌的公司。

据我们了解，信义玻璃[0868.HK]没有参与CAIGA。

我们认为由于2020年的浮法玻璃价格达到了多年高点，因而引起是次调查。

难以形成垄断浮法玻璃行业相比其他商品来说较为分散，排名首10位的企业约占总运营力55%。

由于市场结构分散，我们认为价格协调行动很难执行。

2020年平均销售价格上涨是因为建筑活动恢复，期内浮法玻璃价格上涨是全国性的，行业中的大型企业合作，不太可能会提高全国浮法玻璃价格。

同时我们强调与房地产有关的宏观数据自2020年二季度以来不断改善，浮法玻璃的库存也下降了。

我们认为，尽管市场监督管理总局指控个别行业参与者试图垄断，但信义玻璃和中国玻璃[3300.HK]等行业领导者不会受到影响。

有关消息可能会影响市场情绪，并对浮法玻璃制造商信义玻璃[0868.HK]和中国玻璃[3300.HK]等的股票构成压力，但我们认为若股价疲软将带来买入机会。