国盛证券-房地产开发行业：10月个人住房贷款余额环增1013亿元，住建部通知开展城市更新试点-211116

《国盛证券-房地产开发行业：10月个人住房贷款余额环增1013亿元，住建部通知开展城市更新试点-211116（21页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《国盛证券-房地产开发行业：10月个人住房贷款余额环增1013亿元，住建部通知开展城市更新试点-211116（21页）.pdf（21页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

行情回顾：涨幅位列首段，领先大盘7.60个百分点。

本周中信房地产指数累计变动幅度为8.6%，领先大盘7.60个百分点，在29个中信行业板块排名中位列第1名。

本周上涨个股共125支，较上周增长79支，下跌股数为13支。

（若无特别说明，本周报告中本周指2021/11/7-2021/11/13）。

新房成交情况：本周51个城市新房成交面积为557.6万平方米，环比下降15.5%，同比下降27.4%。

其中一、二、三线城市新房成交面积分别为91.3、262.1、204.2万平方米，环比变动分别为-14.1%、-9.6%、-22.5%。

从4周累计环比来看，本周一线城市中除上海（75.1%）、广州（1.8%）外，北京（-2.5%）、深圳（-9.0%）环比均有下降。

二三线城市中，东莞（105.5%）、厦门（84.6%）、镇江（75.3%）等共计32个城市环比实现增长；其余二三线城市中，淮南（-64.5%）、云浮（-61.7%）、娄底（-42.7%）等共计15个城市环比出现下降。

二手房成交情况：本周10城二手房总成交面积为77.1万方，环比下降3.5%，同比下降41.8%。

本周10城总成交套数为7834套，环比下降5.0%，同比下降43.8%；总成交面积为77.1万方，环比下降3.5%，同比下降41.8%；样本一线、二线和三线城市的成交面积环比变动分别为11.8%、-1.0%、3.7%。

去化情况：本周我们跟踪的12座样本城市平均去化周期为16.5月，环比增长1.7%。

一线城市去化周期为13.9月，环比下降1.8%；样本二线城市去化周期为18.9月，环比增长3.1%；三线城市去化周期为16.7月，环比增长10.8%。

政策追踪：住建部发布通知开展第一批城市更新试点；央行公布10月末个人住房贷款余额较9月增加1013亿元；武汉发文推进总部经济，人才引进购房不受限购政策限制；深圳国务院发展研究中心在深召开深圳房地产形势座谈会；北京发布第五批老旧小区改造项目名单；福州发布三批次集中供地公告。

中央政策方面：住建部发布通知开展第一批城市更新试点；《金融时报》报道高盛近期正买入中国房企债券；央行公布10月末个人住房贷款余额较9月增加1013亿元。

地方政策方面：广东发布加快发展保障性租赁住房实施意见，发文保障商业配套用地；武汉发文推进总部经济，人才引进购房不受限购政策限制；深圳国务院发展研究中心在深召开深圳房地产形势座谈会；北京发布第五批老旧小区改造项目名单；福州发布三批次集中供地公告，43宗地块总起拍价达214亿元。

融资情况：发行规模共计38.00亿元，净融资额环比减少58.58亿元。

本周（11.08-11.14）共发行房企信用债4只，环比减少5支；发行规模共计38.00亿元，环比减少58.58亿元，总偿还量43.30亿元，环比减少73.10亿元，净融资额为-5.30亿元，环比增加14.52亿元。

投资建议：1.我们认为随着信贷端政策的边际放松，房地产市场合理的资金需求正在得到满足，预计后续房企分化将加速。

利好现金流优秀，负债情况良好，土储分布城市能级较高的头部国企和民企，如保利地产、招商蛇口、万科A、金地集团；2.推荐关注运营能力逐渐得到市场认同且住宅开发业务相对稳健的龙头商业地产：华润置地、龙湖集团、新城控股；稀缺消费升级奢侈品概念的商管+物管公司：华润万象生活；3.今年保障房政策不断推出，推荐关注逆周期的代建赛道龙头：绿城管理控股。

风险提示：疫情影响超预期，销售超预期下行。