银河期货-宏观专题：从现存汇率风险管理工具的有限性看汇率金融衍生品的发展-210128

《银河期货-宏观专题：从现存汇率风险管理工具的有限性看汇率金融衍生品的发展-210128（7页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《银河期货-宏观专题：从现存汇率风险管理工具的有限性看汇率金融衍生品的发展-210128（7页）.pdf（7页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

最近公布的银行结售汇数据和贸易数据看，企业利用银行提供的远期和期权服务进行风险管理的比率有了很大的提高，以图1所示，去年12月，远期结汇对冲比率达到19%，远期售汇对冲比率达到10%。

在图1中，我们也不难发现，远期结汇对冲比率与远期售汇对冲比率的高低和人民币的汇率波动存在着明显的相关关系，如2015年，2020年的一季度等。

说明，在汇率波动加大的情况下，企业有着迫切的汇率风险管理要求。

我们在汇率年度报告――《山雨欲来风满楼：2021年人民币汇率展望》中认为人民币汇率尽管目前依旧处于有管理的浮动体系，但人民币汇率最终将走向自由浮动，实现人民币汇率的自由兑换化和国际化，而过程是一个循序渐进的过程，即不断地拓宽有管理浮动下的双向波动的区间，增强人民币汇率的弹性，发挥人民币汇率在调节内部平衡和外部平衡的作用。

汇率波动将更加频繁，波动幅度将进一步加强。

因此未来企业将承受更多、更大的汇率风险。