中原期货-尿素日报：国际价格上涨，国内市场大稳小动，期价再破前高。-210129

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宏观要闻交通运输部：要充分认识当前做好春运工作的极端重要性，全力以赴做好各项工作；要坚决有力有效抓好春运疫情防控工作；进一步做好人民群众就地过年运输服务保障工作；按照有关工作部署，铁路公路水路民航实施好免费退票政策，低风险地区全面取消货运通行限制，中高风险地区及时公布对货运车辆的防疫检查措施和通行条件，优先保障疫情防控和民生物资运输车辆通行。

供需现状供应方面，据卓创资讯统计，截止1月27日，国内尿素开工率55.62%，环比下滑0.19%，同比下降12.20%。

周产量84.86万吨，平均日产量为12.12万吨，环比下降0.34%，同比下降14.67%。

气头装置开工率18.76%，环比下降1.46%。

同比下降29.15%。

企业库存总量45.3万吨，环比增加25.83%，同比减少14.53%。

价格方面，多地出厂价格再度上调，整体保持大稳小动。

需求方面，前期现货价格持续上涨，打消下游农需采购积极性，采购放缓。

复合肥企业开工趋于稳定，新单一般，主发前期订单。

国内三聚氰胺企业开工率小幅下降，装置开工整体维持稳定。

北方环保再起，板厂开工下降，需求较为有限。

逻辑分析今日尿素05合约收盘价2058元/吨，+69；持仓量132050，+30385；尿素09合约收盘价1879元/吨；+36；持仓量7703；+1475。

下游对高价货源抵触，拿货积极性转弱，局部地区价格回调。

库存在上周略有增加之后，本周累库环比扩大。

西南地区气头本周开始陆续点火，华北部分装置复产，预计产能近期有增加。

目前企业预收天数尚可，能维持到月底，个别企业到下月初，河南两厂库主发仓单，价格较为稳定。

新单采购多为小单，逢低跟进，农需备货较往年有所提前，高价货源下拿货较为谨慎。

工需采购偏弱，短期在产量增需求减的预期下，现货面临一定下调压力。

原地过年或导致年后复产复工提前，下游消化速度加快，年前备货量增加，此外国际价格持续走高，以及节前物流运输吃紧，部分地区汽运略显不畅，个别发生货源偏紧情况，逢低采购心理加重，短期现货价格下降空间有限。

策略建议：05合约持续冲高之后回调压力增加，年产季销的特点下中长线仍可尝试逢高参入空单，注意仓位调整。

190前后尝试布局5-9反套。