中原期货-甲醇日报：期市继续上行，偏空逻辑未变-210129

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宏观要闻俄罗斯能源部副部长Sorokin：俄罗斯2月石油出口将下滑，因为内需推高国内炼油厂需求。

全球原油供需形势将推高俄罗斯国内油价。

供需现状供应方面，国内外甲醇企业产量及开工率稳步回升，供应端总体宽松；需求端，下游产业链及相关产品方面涨跌稳均有，MTBE继续走弱，丙烯、pp、液化气等上涨，总体仍偏弱。

逻辑分析1月29日现货市场继续走弱，期货盘面有较大幅度上涨，判断资金力量在推动，与供需面关系不大。

目前而言，全国LNG市场价格有所回暖，甲醇成本支撑增强；贴近年底，运输偏紧使得内地流入港口货物减少，运费局部推涨；内地局部下游开启备货操作；另一方面，西南主要气头装置近期重启恢复；外盘伊朗部分装置下周通气，开工或将提升；河北、福建等地下游停工提前；山东临沂等地需求渐弱。

整体来看，内地上游排库利空逐渐被市场消化，期现市场震荡回升，然伊朗地区下周恢复供气仍制约港口市场，年关将至，供需基本面维持疲软，后市走势预计仍偏弱。

策略建议短期震荡思路对待，05合约变动区间2200-2350，逢反弹可做空，中期建议5-9反套。