华西证券-行业轮动策略月报：一月份行业轮动组合战胜基准3.01%，二月建议关注化工、有色、汽车、钢铁、采掘、轻工等行业-210130

《华西证券-行业轮动策略月报：一月份行业轮动组合战胜基准3.01%，二月建议关注化工、有色、汽车、钢铁、采掘、轻工等行业-210130（12页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《华西证券-行业轮动策略月报：一月份行业轮动组合战胜基准3.01%，二月建议关注化工、有色、汽车、钢铁、采掘、轻工等行业-210130（12页）.pdf（12页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

一月份市场冲高回落，周期板块整体表现较好。

2021年1月，A股市场大幅冲高，上证指数突破前期重要高点并创下局部新高3637.10后大幅震荡回落。

主要宽基指数中，1月份创业板指数上涨5.48%，表现最好，中小板指上涨4.69%，紧随其后，同期中证1000指数大幅下跌5.15%，表现较差。

从我们构建的金融、周期、消费、成长四大风格指数表现来看，1月份周期风格指数大幅上涨6.53%，表现最好，同期金融指数表现较差，仅上涨0.51%。

从申万风格系列指数表现来看，1月份市场风格延续了12月份特征，绩优股指数、高市净率指数均表现较好，分别上涨6.05%、5.15%，同期微利股指数、低价股指数均表现较差，分别下跌9.32%和5.93%。

一月份行业轮动组合战胜基准3.01%，化工行业领涨市场，二月建议关注化工、有色金属、汽车、钢铁、采掘、轻工制造等行业。

结合中观和微观信息我们构建了月度调仓的行业轮动模型，模型1月份建议超配的行业包括：化工、电气设备、汽车、医药生物、钢铁、采掘等行业。

截至2021年1月29日，行业组合整体上涨1.63%，同期行业等权指数下跌1.38%，行业组合战胜基准3.01%。

根据1月底最新数据，模型建议2021年2月份重点关注的行业包括：化工、有色金属、汽车、钢铁、采掘、轻工制造等。

此外，我们对申万二级行业也构建了轮动组合，由于二级行业数量较多，每期我们筛选得分最靠前的10个子行业构成二级行业轮动组合。

2021年2月配置组合为：通用机械、化学制品、其他建材Ⅱ、营销传播、金属制品Ⅱ、石油化工、化学原料、电机Ⅱ、其他电子Ⅱ等。

风险提示：量化模型基于历史数据计算，未来可能存在失效风险。