中航证券-军工行业周报：短期剧烈调整后无需过度担忧-210130

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一周行情中证军工龙头指数（-11.11%），行业（申万）排名（28/28）；上证综指（-3.43%），深证成指（-5.16%），创业板指（-6.83%）；涨幅前五：铂力特（+11.63%）、皖通科技（+10.69%）、景嘉微（+9.06%）、ST电能（+7.25%）、日发精机（+7.08%）；跌幅前五：振芯科技（-24.66%）、洪都航空（-22.89%）、航发动力（-21.04%）、中瓷电子（-21.01%）、晨曦航空（-20.07%）。

重要事件1月30日，中核科技公告，拟向激励对象授予382.50万股限制性股票，约占公司股本总额1.00%，首次授予价格为每股7.55元；1月30日，和而泰公告，拟向激励对象授予1500万份股普通股股票，约占公司股本总额1.64%，首次授予价格为每股19.76元；1月30日，四创电子公告，预计2020年归母净利润同比增加30%到55%，同时，拟增加经营范围“软件开发、销售”、“电子元器件制造、零售、批发”（印制电路板方向）。

1月29日，中简科技公告，预计2020年归母净利润同比增加55%到75%，销售收入同比增长约66%，主要系碳纤维（含织物）产品积极供货；1月29日，长征四号丙运载火箭成功将遥感三十一号02组卫星发射升空，卫星进入预定轨道，该卫星主要用于开展电磁环境探测及相关技术试验；1月29日，万泽股份公告，大股东万泽集团因非公开发行可交债需要将其持有的公司2300万股划至质押专用证券账户并办理了股权质押登记；1月28日，国防部举行记者会，发言人正告称，“台独”就意味着战争，解放军将采取一切必要措施，坚决挫败“台独”分裂图谋且捍卫领土完整。

1月28日，威海光威公告，子公司威海拓展已完成将持有的南郊热电公司29.85%股权转让给威海热电集团；1月27日，中国兵器工业集团召开2021年度工作会议，2020年实现主营业务收入4850亿元、同比增长3.1%，净利润152亿元、同比增长11.8%；1月26日，中国电科集团召开2021年度工作会议，回顾2020年工作，分析面临的机遇与挑战，部署2021年重点任务。

1月26日，中国兵器装备集团召开2021年度工作会议，总结2020年和“十三五”工作，研究“十四五”形势任务，部署2021年重点工作。

风险提示①疫情发展不确定，导致国内宏观经济承压，军费投入力度降低；②改革后军方用户组织架构调整，导致需求变化，部分已推迟或取消的订单可能不会重启；③国企改革进度不及预期，院所改制、混改、资产证券化等是系统性工作，很难一蹴而就；④军品研发投入大、周期长、风险高，型号进展可能不及预期；⑤随着军品定价机制的改革，以及订单放量，部分军品降价后相关企业业绩受损；⑥行业高度景气，但如若短时间内涨幅过大，可能在某段时间会出现业绩和估值不匹配。