方正证券-建材行业周报：防水石膏板表现稳健，玻璃玻纤供需良好-210131

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玻璃行业：一月末全国建筑用白玻平均价格2038元，环比上月下跌211元，同比去年上涨381元。

本月玻璃现货市场总体走势呈现淡季的特点，市场成交减缓，情绪偏弱。

成本方面，纯碱市场价格1471元，环比上周持平，燃料价格近期有小幅波动，呈现震荡下降趋势，玻璃成本端压力不大。

预计玻璃行业将维持良好供需关系，继续推荐旗滨集团。

玻纤行业：一月国内玻璃纤维市场价格稳中小涨为主，价格上涨主要受下游需求利好支撑，近期玻纤市场整体供需表现仍紧俏，虽下游深加工厂现有订单稳定生产，但仍不乏有一定量囤货，以防后期价格再次上调。

近期市场比较关注电子布和电子纱涨价情况，目前跟踪情况下游需求良好，价格持续上涨，预计趋势将会持续。

个股方面重点推荐行业龙头中国巨石、中材科技，建议关注长海股份。

消费建材行业：防水行业发展前景广阔，市场存量不断增加，行业标准出台后市场有望结构性调整，集中度进一步提升，推荐东方雨虹、科顺股份。

同时继续推荐石膏板龙头北新建材，建议关注公司防水业务的长期稳健发展。

另外，我们发布了瓷砖行业的深度报告《宽广的赛道，进击的龙头》认为：瓷砖市场空间广阔，竞争格局分散；多因素驱动瓷砖行业集中度提升，头部企业的竞争优势有望逐步显现。

瓷砖板块经过前期的调整，当前时点推荐帝欧家居、蒙娜丽莎，建议关注东鹏控股。

其他消费建材持续推荐管材龙头伟星新材。

涂料行业，持续推荐三棵树、亚士创能。

本周亚士创能发布了2020年业绩预增公告，预计2020年度实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比，将增加18,840万元到21,124万元，同比增加165%到185%。

预计归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润与上年同期相比，将增加20,446万元到22,050万元，同比增加255%到275%，总体表现优秀。

水泥行业：本周全国水泥市场价格环比回落0.9%，价格下调区域主要是江西、福建、湖北和海南，不同地区下跌20-60元/吨。

1月底，随着春节临近，下游建筑工程和搅拌站开工率不断下降，国内水泥市场需求继续减弱，受此影响，水泥和熟料价格均呈现季节性回落走势，符合此预期。

进入淡季，各地企业已经开始陆续执行错峰生产和停产检修，春节前后水泥价格仍将保持震荡下行势为主。

从市场整体策略来看，建议关注低估值水泥板块的估值修复，重点推荐海螺水泥、华新水泥、上峰水泥、万年青、塔牌集团、天山股份、祁连山等。

风险提示：基建项目建设进度不及预期；市场需求不及预期；疫情反复影响经济形势；宏观环境出现不利变化。