西部证券-金域医学-603882-2020年业绩预告点评：新冠检测助推业绩高增长，ICL龙头未来发展可期-210131

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ble_Summary事件：公司发布2020年业绩预告，预计2020年度实现归母净利润14.00~15.60亿元，同比增长247.97%~287.74%，按中位数计算实现归母净利润14.80亿元，同比增长267.86%；其中预计2020年Q4实现归母净利润3.45~5.05亿元，同比增长314.31%~506.40%，按中位数计算实现归母净利润4.25亿元，同比增长410.35%。

业绩超市场预期。

新冠检测带来业绩增量，常规业务快速恢复。

2020年新冠疫情爆发后，公司积极参与国家新冠疫情防控工作，先后在在湖北、广东、吉林、北京、新疆等全国30个省市区及香港特别行政区开展新冠核酸检测，截至2020年12月底公司累计开展核酸检测超过3000万人份（预计四季度新冠检测为800万人份），我们预计全年新冠检测收入在20亿元以上，核酸检测为公司带来较大的收入增量。

常规业务方面，我们预计公司前三季度已经与去年同期基本持平，四季度常规业务预计保持20%+增速增长，各大重点疾病领域收入保持稳步增长，实体肿瘤、血液病等板块增速较快。

短中长期成长逻辑清晰，看好第三方检测龙头长期发展。

短期看随着国内个别地区疫情反复，以及春运的进展，带来一部分新冠检测的增量需求，新冠检测业务仍将为公司带来业绩增量；中长期持续看好公司特检业务发力带来的结构优化，以及新建实验室逐步扭亏为盈，促使公司整体高质量发展。

维持“买入”评级。

在新冠疫情反复情形下，预计公司短期新冠业务仍将贡献一定增量，叠加公司常规业务的快速复苏，整体业绩有望保持快速增长。

预计公司20-22年EPS为3.22/3.80/3.24元，维持“买入”评级。

风险提示：实验室盈利不及预期，研发不及预期，疫情发展不确定性风险。