华安证券-可转债周报：转债市场大幅调整-210131

《华安证券-可转债周报：转债市场大幅调整-210131（9页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《华安证券-可转债周报：转债市场大幅调整-210131（9页）.pdf（9页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

本周（1月25日―1月29日）有5支新发行（网上发行日期）的可转债，为一品转债、美力转债、思创转债、彤程转债、上银转债。

截至目前的信息，下周有2支新发行的转债，为彤程转债和思创转债。

本周有1支新上市的转债，为锋龙转债。

截至目前披露的信息显示，下周没有新上市的转债。

发行有新进展的可转债有23支，总金额为573.08亿元。

其中通过证监会核准或发审委通过的转债11支，为震安科技、东方财富、嘉元科技、新城市、新凤鸣、拓尔思、环旭电子、中钢国际、旗滨集团、三花智控、牧原股份。

本周转债市场和股票市场均有所下行。

截止周五收盘，上证综指报收3483.07，较上周下跌3.43%。

深证成指下跌5.16%，创业板指数和沪深300分别下跌6.83%和3.91%。

本周上证转债和中证转债分别下跌2.9%和3.8%。

本周申万行业指数2涨，26跌，上涨幅度的行业分别为休闲服务和银行，涨幅分别为4.31%和0.36%。

下跌幅度前三的行业分别为国防军工、电子和医药生物，跌幅分别为12.23%、8.25%和7.1%。

二级市场上，转债成交量有所上升。

本周可转债市场成交额为2307.21亿元，相比上周成交量增加了51.36亿元，涨幅为2.23%；本周有57支成交额超过10亿的转债，24支成交额超过5亿的转债。

本周转债市场大幅调整下跌，我们认为主要原因在于：一是转债自身估值较高。

我们在之前的报告中也曾提到，从转股溢价率、隐含波动率等指标来看，当前转债市场估值水平处于历史高位；二是股市调整的风险。

从19年年初以来，A股大幅上涨，除去金融、地产等行业，多数行业估值处于历史极高水平。

在流动性收紧的压力下，本周股市也大幅调整；三是未来转债新规可能造成的冲击。

去年底公布的转债管理办法将于下周一（2月1日）正式实施，预计一些具体的业务实施细则也会出台。

前期大幅炒作的部分标的本周跌幅较大。

风险提示：上市公司业绩不及预期；个券强赎风险。