华安证券-钢铁行业周报：流动性趋紧，钢价震荡调整-210131

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钢材市场价格整体窄幅震荡调整，小幅趋弱春节将近，本周对全国钢材的市场需求几乎停滞，全国钢材市场走势整体偏弱。

截止1月29日，螺纹钢价格为4300元/吨，周环比上涨0.23%；热轧板卷价格为4560元/吨，周环比上涨0.44%；冷轧板卷价格为5400元/吨，周环比下降0.18%；中板价格为4520元/吨，周环比不变；镀锡板卷价格为7150元/吨，周环比下降0.69%。

1月29日，MySpic综合钢价指数为163.05，上升幅度为0.46%。

其中MySpic长材指数和MySpic扁平指数相比上周均出现一定程度的上升，上升幅度分别为0.24%和0.71%。

本周结束市场基本休市，下周商家将陆续放假，库存不断累积，资源被动冬储。

预计短期内钢材市场价格仍小幅震荡，涨跌空间均有限。

但本月27日，工信部提出要确保2021年全面实现钢铁产量同比下降，对市场预期形成一定影响。

长期市场对年后需求预期较为乐观，长期减产预期将支撑钢价。

预计短期需求减弱，钢材厂库存陆续增加随着春节钢材淡季的持续及疫情叠加的影响，本周钢材库存陆续积累。

截止1月29日，冷轧板卷库存、热轧板卷库存、线材库存、中厚板库存、螺纹钢库存分别为30.77万吨、119.64万吨、92.15万吨、80.74万吨、305.73万吨，分别较上周增幅为2.06%、6.12%、10.06%、1.41%、5.89%。

春节临近叠加新冠肺炎疫情的影响，整体钢材需求下滑。

截止1月29日，全国钢厂冷轧板卷、中厚板钢的产量相比上周分别上涨0.11%和3.17%；热轧板卷、线材、螺纹钢分别下降0.1%、4.66%、3.15%。

废钢价格仍有支撑，整体原材料市场继续高位运行焦炭市场继续强势运行，焦价第十五轮提涨全面落地。

焦炭企业在高利润的支撑下，开工仍然较为积极，随着汽运逐步恢复，厂内库存减少。

焦炭价格持续上涨，造成钢厂原材料成本过高，降低利润。

受外部铁矿石供应不足叠加国内开采受限的因素干扰，铁矿石价格目前在高位。

但多数钢厂已基本完成节前补库，询价较少，预期铁矿石的价格小幅下降，但整体上仍然受被供需关系影响，价格仍保持高位。

废钢市场窄幅偏弱运行，但短期偏弱不代表看空废钢市场，废钢价格仍有支撑，预计短期内区间盘整运行。

投资建议建议关注低估值高分红钢企标的：华菱钢铁、三钢闽光、南钢股份、柳钢股份；具备高成长性的特钢标的：中信特钢、永兴材料、久立特材；具备显著成本优势标的方大特钢；以及IDC板块热点钢厂杭钢股份、沙钢股份等。

风险提示新冠疫情反复；经济下行加快；原材料价格大幅波动；地产用钢需求大幅下滑；钢材去库存化进程受阻。