信达期货-纸浆周报：高估值出现分歧，浆价结构转变-210131

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　　行情判断
　　本周浆价持续上涨，上涨的基础依旧是部分贸易商有扫货和囤货现象，海运费上涨，外盘继续报涨，国内价格跟涨，需求转好预期的逻辑持续。目前浆价到此价格，产业链上的接受度还是被动为主，目前主要紧盯美金浆的进一步报价情况（目前依旧有报涨），月间价差出现的分化，近月开始强于远月，说明对于目前高价格出现了一些分歧，考虑远期供应压力，浆价远月开始出现分化。此外，3月开始限仓，03合约也要逐渐移仓。整体来看，下周浆价会进行调整，上涨会有所承压，具体依旧关注月间价差和期现结构变化。