山西证券-汽车行业周报：FF通过并购在纳斯达克上市-210201

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投资要点整体：上周（20210125-20210131），沪深300涨跌幅为-3.91%，创业板涨跌幅为-6.54%，汽车行业涨跌幅为-3.69%，在中信一级30个行业排名第11位。

细分行业：乘用车以-2.77%的周涨跌幅排行最前，摩托车及其他行业以-9.59%的周涨跌幅排行最后。

概念板块：乙醇汽油、燃料电池分别以-2.42%、-3.63%的周涨跌幅排行最前，宁德时代产业链指数、智能汽车行业分别以-8.75%、-8.68%的周涨跌幅排行最后。

个股：汽车行业（中信）上周（20210125-20210131）27只个股整体实现正收益。

其中，ST众泰以27.59%的涨跌幅排行首位，春风动力以-22.80%的涨跌幅排行最后。

估值：截至2021年1月15日，汽车行业（中信一级）的PE(TTM)为49.75，新能源汽车的PE(TTM)为87.40。

行业要闻（详细点评见正文）1）恒大汽车引入260亿战略投资；2）拜登：美国64.5万辆联邦政府用车将电动化；3）宝马iX3官降7万元，39.99万元起售；4）FF将在纳斯达克上市计划在全球多地布局生产基地。

投资建议目前宏观经济环境较为稳定，疫情虽有所反复，但由于影响城市范围有限，叠加疫苗即将上市因素，预计对汽车销售不会产生太大影响。

政策端，预计未来将围绕补助新能源汽车、补助四线城市购车、优化摇号分配等方式进行，部分地区或将延续补贴购置优惠，加大新能源扶持力度。

建议关注新车频发的自主品牌整车标的以及新能源汽车产业链、特别是MEB产业链等，如：上汽集团、华域汽车、中鼎股份、三花智控、长安汽车、均胜电子、先导智能等。

风险提示经济增长低于预期；汽车销量不及预期；海外新冠肺炎疫情持续蔓延。