光大证券-医药生物行业跨市场周报：心通医疗港股上市在即，三大理由支持结构性心脏病行业发展-210131

《光大证券-医药生物行业跨市场周报：心通医疗港股上市在即，三大理由支持结构性心脏病行业发展-210131（35页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《光大证券-医药生物行业跨市场周报：心通医疗港股上市在即，三大理由支持结构性心脏病行业发展-210131（35页）.pdf（35页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

行情回顾:上周，A股医药生物指数下跌7.10%，跑输沪深300指数3.19pp,跑输创业板综指0.45pp，排名26/28，表现较差主要是估值较高的医药股踉随大盘回调。

港股恒生医疗健康指数收跌8.3%，跑输恒生国企指数4.3pp，排名4/11。

上市公司研发进度跟踪:上周，恒瑞的环孢素滴眼剂和全氟己基辛烷滴眼剂、信达的Tafolecimab注射剂正在进行三期临床;恒瑞的INS068注射剂、海思科的HSK7653片、东阳光的盐酸伊非尼酮片正在进行二期临床;恒瑞的SHR0302片剂、君实的JS004注射剂、正大天晴的TQB3720片正在进行一期临床。

本周观点:心通医疗港股上市在即，三大理由支持结构性心脏病行业发展心通医疗2月4日即将在港交所上市发行，发行定价已突破200亿港币，我们认为心通医疗的上市只是2021年结构性心脏病行业扬帆起航的开始，行业热度有望在各家二代产品上市、新晋品牌临床获批等事件催化下持续提升。

我们认为该行业具备择时术式自费赛道,政策压力较小;是心内科重要收入来源，冠脉支架集采后的兵家必争之地;小荷才富尖尖角，独有的国产主导格局等特点足以支持其成为器械领域又D星辰大海，行业发展速度将加快。

推荐拥有结构性心脏病+神经介入双赛道的沛嘉医疗(H)、已经获证逐步起量的微创医疗(H)，建议关注:启明医疗(H)、康德莱医械H)、乐普医疗、佰仁医疗、蓝帆医疗、赛诺医疗等。

2021年投资策略:“内需大市场+国内国际双发力”双循环主线掘金:1)内需大市场主线，建议关注疫苗、血制品、民营医疗服务、药店与互联网新零售等强劲内需拉动的细分方向，推荐康华生物、智飞生物、双林生物、爱尔眼科、欧普康视、锦欣生殖(H)、老百姓等。

2)国内国际双发力主线，建议关注创新药械、CXO产业链、防护类耗材赛道等有望受益于国际市场供应链变化的细分方向，推荐信达生物(H)、恒瑞医药、艾德生物、安图生物、迈瑞医疗、药石科技、九洲药业、康德莱、英科医疗、威高股份(H)等。

风险分析:药品/耗材降价风险;行业“黑天鹅”事件;研发失败风险。