上海证券-2021年2月份上海证券研究所投资组合报告-210201

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投资摘要2月策略观点从基本面来看，国内经济复苏趋势确定，量价齐升驱动下，工业企业利润持续快速修复，产成品库存延续回补趋势。

受益需求改善、产能供给受限的钢铁、化工、煤炭、有色等上游资源品行业利润修复明显加快。

美国新一轮财政刺激计划已经落地，外需回暖的趋势不变。

影响市场节奏的核心还是流动性，我们认为春节前流动性紧张是暂时的，节后市场利率大幅高于政策利率的情形有望修正。

货币政策仍保持“不急转弯”，稳增长与防风险并重。

增量资金方面，美联储仍保持宽松，弱美元背景下利于外资持续流入A股。

1月份公募股票型混合型基金募集加速。

预计春节前交投清淡，A股以震荡调整态势为主，美股高位回调后，海外对冲基金2月调仓可能对全球市场造成一定扰动。

建议关注年报绩优股、受益经济复苏且低估值的银行板块；受益出口驱动且补库存的中上游周期品板块以及就地过节政策导向下受益的部分服务业。

策略组合四维图新、平安银行、宋城演艺、久立特材行业投资组合通信行业：中兴通讯、广和通传媒行业：万达电影公用事业：长江电力医药行业：迈瑞医疗、国际医学汽车行业：华域汽车、三花智控互联网传媒行业：宝通科技、完美世界食品饮料行业：安井食品、洽洽食品、仙乐健康环保行业：中环环保、维尔利、盈峰环境电力设备和新能源行业：当升科技、通威股份、阳光电源化工&新材料行业：金禾实业、金发科技、宝丰能源、中国海洋石油、皖维高新。