上海证券-医药生物行业周报：短期重点关注中小市值优质个股-210201

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主要观点行业要闻：1）国务院：国务院办公厅下发《关于推动药品集中带量采购工作常态化制度化开展的意见国办发〔2021〕2号》；2）国家卫健委：国家卫健委办公厅印发《人类辅助生殖技术应用规划指导原则（2021版）》；3）国家卫健委：国家卫健委发布《全国第六次卫生服务统计调查报告》；4）国家卫健委：中国已完成2276.7万剂次新冠疫苗接种。

上市公司公告：1）复星医药：复星医药/BioNTech新冠疫苗BNT162b2在香港获紧急使用认可；2）君实生物：JS016与bamlanivimab双抗体疗法可使COVID-19住院和死亡风险降低70%；3）信达生物：通过配售获得再融资46.71亿元；4）贝达药业：公布恩沙替尼eXalt3及埃克替尼术后辅助注册研究EVIDENCE最新数据，公司拟赴港上市；5）强生公司：单剂新冠疫苗达到3期主要终点；6）百济神州：科创板IPO获受理，拟募资200亿元。

6）约200家上市公司发布2020年度业绩预告。

最新观点：上周中信医药生物行业指数下跌6.85%，跑输沪深300指数1.97个百分点。

各子行业中，跌幅最小的板块为中药饮片-3.33%、跌幅最大的板块为化学原料药-9.09%。

上周医药生物绝对估值为66.66倍（历史TTM_整体法），相对于沪深300的估值溢价率为306.91%，两者目前处于历史十年的中位水平。

短期内，春节返乡潮的临近加之国务院发布7日内持核酸阴性检测报告返乡的规定，将继续利好相关医学检测服务及防疫防护类个股。

此外，随着业绩预告和年报的陆续公布，市场将进入年报行情，步入估值切换阶段。

在关注优质龙头个股业绩是否符合预期的同时，考虑到流动性及估值因素，中短期建议重点关注重点细分领域中小市值的绩优个股，重点细分领域包括医疗服务、CXO、医药零售等。

中长期依然以创新及创新产业链、疫苗、医疗器械平台型公司等增长确定性高的板块中龙头个股为投资主线。

风险提示政策推进不及预期风险；药品质量风险；疫情加剧风险；高估值风险；集采降价风险；商誉减值风险；业绩不及预期风险等。