南华期货-生猪周报：疫情防控影响中短期供需节奏-210124

《南华期货-生猪周报：疫情防控影响中短期供需节奏-210124（10页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《南华期货-生猪周报：疫情防控影响中短期供需节奏-210124（10页）.pdf（10页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

本周综述现货市场方面，2021年第3周现货市场主要受到北方新冠疫情防控措施升级影响，供需节奏被打乱导致价格下跌。

养殖企业担心后续出栏受到物流等因素阻碍难度加大，且在对春节后价格不看好的情况下加快出栏节奏，尽量在高价区尽早完成出栏计划，叠加东三省与华南地区生猪疫病严重，小体重生猪提前出栏增加，阶段性加剧供给宽松。

预计2021年第4周，预计开机率有所回升，终端居民集中备货或将提前，价格大幅下跌后企稳概率较高，但因为对春节后价格预期较为一致，价格难以大幅走高，中长期趋势已经开始转弱。

期货市场方面，LH2109合约有可能在近月现货下跌带动下出现建仓机会，个人认为可以在价格超跌后建立少量多头头寸作为长期配置，同时与风险管理子公司签订卖出虚值看涨期权，从而组合成为备兑开仓头寸。

有点在于降低建仓成本，缺点在于无法获得超预期外的涨幅收益。

此外，20年12月能繁母猪环比下降，导致市场在交易中抬升了LH2011合约的相对价格，9-11价差连续缩小，随后一周缩小惯性仍在，但空间不大。