万联证券-电子行业周观点：集成电路标准化组织即将成立，国产替代加速-210131

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行业核心观点：上周电子指数下跌，跌幅为8.25%，跑输沪深300指数4.34个百分点，从子行业来看，二级子行业全体下跌，跌幅最大的是其他电子Ⅱ(申万)。

半导体方面，首个全国集成电路标准化组织即将成立，国产替代从细分产品正式上升至产业层面。

台积电重新配置晶圆产能，以支持全球汽车工业，汽车行业芯片短缺状况有望缓解。

消费电子方面，华为公布可折叠的终端设备专利，从平面显示到柔性显示的关键技术环节正在突破。

建议投资者关注电子行业核心器件和材料的优质标的，推荐集成电路、显示器件、半导体材料等高景气度细分领域。

投资要点：首个全国集成电路标准化组织即将成立:1月28日，工信部发布公告称，有关单位提出申请筹建一个全国集成电路标准化技术委员会（简称“TC”），以完成集成电路产业标准制订工作。

委员单位有90家，包含上游龙头企业、终端应用企业以及科研院所。

缺乏标准一直是电子产业的短板之一，标准组织的规范化也彰显国产替代从细分产品正式上升至产业层面。

台积电重新配置晶圆产能，以支持全球汽车工业:当前汽车芯片“荒”已迫使多家车企巨头停产，台积电表示，目前正通过调整晶圆产能布局加速生产汽车芯片产品。

台积电针对不同领域的需求积极调整产能结构，以支持全球汽车工业，汽车行业芯片短缺有望缓解。

另外，芯片代工厂正在考虑进一步提升车载芯片的价格，台积电汽车芯片子公司先进积体电路（VIS）考虑最多达15%的涨价幅度，晶圆代工企业对车企供应链的影响力进一步增强。

行业估值有所回调，板块交易活跃度减退：上周日均交易额为1175.66亿元，交易活跃度环比下降12.83%。

SW电子行业PE（TTM）为50.79倍，估值有所回调，距行业估值的峰值88.11倍还有42.39%的价值空间。

上周电子板块表现较弱：249只个股中，30只个股上涨，217只个股下跌，2只个股持平。

上涨股票数占比12.05%。

投资建议：以电子核心器件和材料为主的生产和研发优质标的。

国内显示面板龙头京东方A;大陆晶圆代工龙头中芯国际-U；新材料与新型显示企业凯盛科技；国内精密制造龙头立讯精密。

风险因素：技术研发跟不上预期的风险；同行业竞争加剧的风险；科技摩擦的风险；疫情复发的风险。