中泰证券-传媒行业：快手上市在即，春节档进入宣传期，84款游戏过审-210131

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本周行情：本周传媒板块下跌1.49%，跑赢创业板（-6.65%）、中小板（-4.74%）、沪深300（-3.91%），板块相对抗跌，跌幅小于指数。

细分板块来看，本周子版块中影视、游戏和信息搜索与聚合涨幅位列前三，分别为5.71%、0.96%、0.43%，其余板块中，互联网影视音频跌幅明显为-9.87%，其他广告营销跌幅-6.25%，位列跌幅前二。

1）快手计划2月5日于香港联交所主板开售定价115港元，并与10加省级卫视春晚达成合作：快手（股份代号1024）IPO定价115元，估值达到609亿美元，高于市场预期；快手微博官方号宣布和10家省级卫视春晚达成合作，分别为山东卫视、安徽卫视、东南卫视、河南卫视、云南广播电视台、甘肃卫视、宁夏卫视、内蒙古卫视、重庆卫视、湖北卫视。

2）抖音和2021年央视春晚成为独家互动合作伙伴：1月26日，抖音与央视春晚联合宣布，抖音成为2021年春晚独家红包互动合作伙伴。

在除夕当晚，抖音将在春晚直播期间分出12亿元。

用户在观看央视春晚时，依据主持人的口令打开抖音操作即可获得红包。

《乘风破浪的姐姐》第二季上线9天累计播放量达6.5亿：截止1月31日《乘风破浪的姐姐》第二季累计播放量达6.5亿，2021年第四周（1月25日-1月31日）播放量达2.1亿，微信指数峰值超400万、百度搜索峰值指数超12万，大幅领先于其他头部综艺。

2021年春节档来袭，大年初一共7部电影上映：《唐人街探案3》1月30日预售总票房破亿，创造国产电影预售最快破亿记录；《你好李焕英》猫眼想看破100万，成猫眼历史第五部破百万想看国产电影。

2021年1月过审84款游戏：1）本批次版号数量为84个，均为手游。

上市厂商产品包括：三七《龙腾霸主》、完美世界《完美世界：诸神之战》、心动《少年的人间奇遇》、电魂《野蛮人大作战2》、创梦天地《小动物之星》等。

投资建议：在线流媒体：芒果超媒（《乘风破浪的姐姐第二季》本周上线，推动平台关注度大幅提升，有望进一步推动付费转化）；广告营销：分众传媒；在线阅读：掌阅科技；直播电商：星期六；电影院线：万达电影、光线传媒；跨境电商：吉宏股份、安克创新；游戏版块：心动公司、吉比特、完美世界、三七互娱。

风险提示：内容上线表现不达预期风险、行业竞争加剧风险、政策风险。