兴证期货-甲醇月度报告：内地与港口分化，甲醇维持区间震荡-210201

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行情回顾2021年1月份，郑醇主力合约MA2105震荡回落，从月线看，开盘2392，收盘2297，最高2436，最低2226，涨跌幅-4.17%。

现货方面，1月份，内地甲醇市场区间震荡后逐步下滑；沿海甲醇市场先涨后跌，震荡上涨然后快速下跌。

后市展望国内供应方面，由于1月份国内两套新装置投产，加之后续天然气装置复工，预计2月国内产量和开工率继续小幅增加，预估值在630万吨；进口方面，非伊朗货源继续发往高价区套利，伊朗货虽然有所增加，但2月船期仍有限，预计2月进口量有所下降，预估值在90-100万吨；需求方面，MTO需求稳定，但2月甲醇传统下游春节放假，总体需求量将出现季节性下滑，预估值在700万吨左右。

综合供需看，2月份港口能否继续去库关键看进口减少的量和需求减少的量之间的差异，较难判断，但内地大概率出现累库。

综合甲醇2月供需面看，整体为国内供应增加，进口减少和需求减少，预计内地价格继续走弱，港口相对坚挺，期价在内地和港口的分化中整体维持区间震荡走势。

策略建议建议观望。

风险提示暂无。