国都期货-油脂晨报：马盘休盘一天，国内油脂缺乏指引震荡走弱-210202

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要闻分析据马来船运调查机构ITS公布数据显示，1月马来西亚棕榈油出口量为105.92万吨，较上月同期的168.60万吨环比减少37.17%，降幅较之报告此前1-20日、1-25日有所缩窄，但鉴于昨日马盘未开盘交易，对于国内盘面的指引作用有限。

1月以来南美地区降水环境有所改善，但气候仍然偏干，巴西及阿根廷大豆产量在2月仍存天气炒作可能，美豆价格将维持坚挺，国内豆类进口成本端支撑较强。

加之国内豆油库存处于低位，并在2月将大概率维持下滑趋势，豆油走势将偏强，豆棕价差仍存走阔可能。

整体上看，虽然1月期价出现回调，但鉴于基本面情况较好，多头仍存炒作话题，长线空头不宜入场过早，加之春节临近，在疫情、资金等诸多不确定因素下，不建议持仓过春节。

油脂间相对强弱关系上，菜油>豆油>棕油。

操作建议操作上，距离春节仅余不到两周时间，资金大概率会部分流出，短线方向偏空，可结合消息面布局短线空单，不过也需关注利多风险。

产业利润套利方面，05合约油粕比空头逢高入场，目标位暂看至2附近。

跨品种方面，豆棕价差多头继续持有，目标位看至1200左右。