中原期货-PTA周报：期现走势分化，短期逻辑偏空-210201

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本期观点：近期国内外现货市场走势分化，期货盘面震荡后骤然走高，逼近半年内高位，基差下降，5-9价差走扩。

供需方面，重启装置远大于检修，故PTA供应量增加且仍处高位；下游聚酯多套装置检修，致使开工率出现一定下滑，春节假期及疫情因素进一步引发纺织行情的不确定性，终端织机开工率下降明显，一定程度降低对PTA的需求量。

供需宽松的矛盾有所加剧。

后市来看，原油价格偏震荡调整，成本端暂无明显利好消息释放，支撑力度不足，加之供需基本面宽松预期仍在，驱动总体偏下的情况下价格却已逼近半年内高位，上行动能不足，同时也要注意到原油短期内大概率不会出现大幅下跌，总体预计后市短期较大概率震荡偏弱。

中长期而言，目前价格虽然是年内较高位，但仍处于历史绝对低位，考虑到年后经济复苏及原油市场上行的一致预期，判断中长期价格有望抬升。

策略建议：操作策略：短期震荡思路对待，05合约变动区间3850-4200，逢高可适度做空，轻仓操作，注意及时止损，合约价差波动不大且有反复，暂不建议套利操作。

后期重点关注原油价格走势。