中原期货-铁矿石周报：供应仍偏紧，需求边际走弱，盘面承压-210201

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供应端：上周澳洲铁矿石全球发运1246万吨，环比减少143万吨，对中国发运1079万吨，环比减少148万吨，巴西发运517万吨，环比减少41万吨；澳洲发运量继续下滑，巴西发货处于低位，澳巴发运季节性下滑趋势不改，发运水平低于往年同期；北方六港矿石到货1135万吨，环比减少425万吨；供应端高频数据对市场影响仍偏多。

需求端：下游钢材产量有所下降；钢材库存继续季节性大幅累积，表需下滑，钢材基本面有走弱迹象。

钢厂铁矿库存仍处于偏低位置，但从时间节点来看，补库已接近尾声；疏港量高位回落，港口库存继续上升，下游钢材产量下滑，钢厂主动限产信息频出，市场对短期需求偏悲观，需求端走弱。

产业逻辑：巴西2021年产量目标明显低于市场预期，供应端恢复节奏放缓，中澳关系大背景下，澳洲供应短期面临一定外部不确定性。

近期高频发运数据再度出现明显滑坡，供应端回升趋势仍不牢靠；需求端来看，随着螺纹表需的持续走弱，钢材产量出现下滑，钢厂限产预期升温；供应收缩趋势不改，但需求端走弱迹象，盘面有回调压力。