信达证券-晨会速递-210203

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当前巨大的估值差（相对估值&绝对估值）表明中国神华价值或被市场低估。

金属&新材料最新观点汇总(娄永刚)锂：2020年，锂行业的主要矛盾由高端氢氧化锂供应紧缺逐步演变为库存周期下碳酸锂的短期供需错配，2021年，我们预计锂行业主要矛盾将由碳酸锂的供需错配逐步演变为锂资源端的供应紧缺。

体现在价格上则是锂盐主动涨价趋于被动，锂矿被动涨价趋向主动。

目前锂价全面加速上涨，百川工碳上涨至6.83万元/吨，电碳上涨至7.12万元/吨，氢氧化锂上涨至6.06万元/吨，锂辉石到岸价上涨至460美元/吨。

机械：梳理IPG竞争优势，建议关注激光器行业(罗政)对于IPG的研究我们两年前就已经开始，但是本篇专题对于IPG的优势做了重新的梳理，也具有很重要的借鉴意义，对于国产龙头厂商来说，成长的道路依然漫长，工业激光器依旧是一个长赛道。

随着激光加工设备渗透率持续提升，光纤激光器市场需求旺盛。

中小盘&非银：鲁阳节能：盈利成长双优，被低估的陶纤龙头(王舫朝)公司主要产品为耐火材料陶瓷纤维，受益于传统高温工业高质量发展对材料需求的升级、炼化一体化对工业炉的更高要求，赛道高景气度；另一方面陶瓷纤维可在家电、光伏光热等领域使用，拓展领域广泛。

公司发力中高端产品，带来吨均价、毛利率的提升。

我们认为陶纤与玻纤有诸多相似属性，作为非标准化高端材料应该享受更同等估值，给予20-22xPE，第一目标价26.6元，较当前106%上涨空间。