华安期货-股指周报：货币偏紧后，市场重回震荡格局！ -210201

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行情分析：上周，银行市场流动性大幅收紧，R001加权平均利率为6.5883%，较上周涨403.04个基点，shibor隔夜为3.282%，较上周涨84.6个基点，央行逆回购收敛货币2300亿元。

市场对于货币政策转向问题争论颇多，但市场“先跌为敬”。

疫情方面：河北疫情逐渐得到控制，但黑龙江、吉林、北京、上海等地区再次出现区域性疫情爆发，受制于疫情影响春节期间消费将迎来压力，经济基本面复苏有放缓.1月PMI为51.3，环比下降0.9个百分点，预示着经济复苏的减缓。

展望年前行情，疫情在防控常态化机制下，大范围的爆发概率极小。

但疫情对经济复苏的压制仍在，因此货币政策将在一定时间内维持稳定，以帮助经济复苏。

因此，随着货币政策不存在转向预期，下周市场有反弹回补预期。

风险点:海外市场的暴跌。

河北区域性疫情是否继续爆发操作建议：1、跨品种套利，多IC、空IF/IH套利2、考虑卖出中长期的看跌期权头寸，收取权利。