方正中期期货-油料日报-211115

《方正中期期货-油料日报-211115（18页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《方正中期期货-油料日报-211115（18页）.pdf（18页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

大豆：11月USDA美豆供需报告意外调减美豆新作单产至51.2蒲/英亩，低于此前预期的51.9和10月预估的51.5。

导致新季期末库存预估为3.4亿蒲，低于市场此前预估的3.6亿蒲，因此短期美豆期价受利空幅度不及预期的预期差影响出现反弹，且中美领导人下周二将举行会晤，如谈判顺利美豆出口或将增加，美豆期价受此影响期价反弹幅度加大。

但目前南美播种顺利，巴西2021/22年度大豆播种进度为67.3%，高于一周前的53.5%和去年同期的55.1%，全球大豆处于增库存趋势中，美豆期价反弹空间预期受限。

国内市场，中储粮及相关购粮主体收购价格持续提高为非转大豆期现货价格提供明显支撑，中储大杨树地区大豆收购价格3.15元/斤，对产区现货托底作用明显。

但非转基因大豆溢价目前处于较高水平，价差较大的情况下进口豆替代效应预期将较为明显，将限制豆一期价上涨幅度。

操作上建议豆一多单6500一线部分止盈后轻仓持有。