信达期货-PTA乙二醇短纤月报：PX有望接替原油推涨TA，EG受检修预期支撑-210202

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PTA:目前PTA现货加工费被压制低位水平，即使供需供应加剧，往下压缩空间可能也不大，对于TA05合约，主要是成本驱动上行逻辑，PTA面临成本端往上推动(原油和PX)，但自身供需过剩加剧，我们暂时认为成本端的推动力会大于自身基本面的弱势情况，整体上单边关注多单机会，获取原油上涨的收益；从对冲的角度而言，PTA可作为空头配置，做空盘面加工费，目前鉴于加工费被压缩至低位区间内，暂时观望。

乙二醇：海外进口有所恢复，一季度海外整体检修量较大，预计进口供应压力不大，整体供需情况好于PTA（同样对于05合约，PTA新装置投产集中1-3月份，而乙二醇新装置集中在4月份以后）。

原油的上涨对乙二醇同样存在上行驱动。

关注多EG空TA机会。

短纤：目前短纤生产企业高开工，但一直在负库存（生产订单）的状态中，供需情况良好，对于期货05合约交易更偏向预期，我们倾向认为原油在存在上涨预期，会引领化工品价格的上涨，叠加短纤自身处在景气周期内，短纤是化工品的多配担当，关注多单机会。