天风期货-锌周报：LME锌库存交仓10w吨，锌价跌至近期新低-210202

《天风期货-锌周报：LME锌库存交仓10w吨，锌价跌至近期新低-210202（22页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《天风期货-锌周报：LME锌库存交仓10w吨，锌价跌至近期新低-210202（22页）.pdf（22页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

上海地区上周对2103合约升水170元/吨，现货供应整体偏向紧俏，周初下游多以观望为主，部分企业计划提前进入假期，在后半周伴随锌价迅速下挫，下游补货意愿高涨，市场交投活跃；广东地区对2103合约升水40-220元/吨，中小型下游企业陆续进入假期，市场需求转向疲弱，后半周锌价下跌，下游补货意愿回升，但贸易商不愿低价出货，整体来看成交情况偏弱；宁波地区对2103合约升水200元/吨，消费减弱趋势较为明显，下游较多进入假期；天津地区对2103合约升水20-60元/吨，下游企业周初多以观望为主，后半周在价格低位补货量较大，临近春节预计本周市场交投将进一步转淡。

上周LME锌库存增加10.14万吨至29.29万吨。

国内社会库存下降0.35万吨至14.82万吨。

保税库增加500吨至5.05万吨。

上周国内平均锌精矿加工费持平在3950元/金属吨，进口矿加工费持平80美元/金属吨。

国内加工费暂时止跌企稳。

操作建议及逻辑：观望。

国内TC基本探底，冶炼厂生产利润甚微，提前冬储以及进口矿补充导致冶炼厂原料库存回升，预计原料端对于价格支撑走弱，但利润端仍有一定支撑。

而河北、山东等地疫情加速北方地区下游消费的走弱，目前已有部分企业提前停产放假。

预计锌价偏弱运行，上涨动能不足，但下方仍有一定支撑。

关注点：北方疫情、进口比值、锌精矿加工费变动。