川财证券-海外月报：2021年1月美股回调，港股出现明显上涨-210202

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川财海外月观点：2021年1月美股三大指数中，标普500和道琼斯工业指数出现回调。

美股大部分板块出现回调，能源板块出现明显上涨。

本月商品继续出现上涨走势，原油和贵金属中的白银上涨较好。

伦敦银单月上涨2.31%，白银已经连续两个月出现明显上涨；NYMEX原油单月上涨7.68%，油价已连续4个月出现明显反弹。

考虑到现阶段美联储实施偏宽松的货币政策，且未来一段时间经济有望实现复苏，需求或存在一定的上升空间，预计未来一段时间商品仍将出现较好的上涨机会。

新兴市场中，港股本月出现明显上涨，考虑到现阶段港股估值偏低，南下资金的大幅流入，叠加公募机构配置额度出现上升，预计港股市场未来一个阶段还将有一定的上涨空间。

考虑到百度、哔哩哔哩、拼多多、爱奇艺、字节跳动等科技和新经济企业大概率将在今年登陆港股市场，预计这将对港股市场注入较强的活力和投资机会，也将一定程度上利好恒生科技板块。

此外，考虑到现阶段处于复苏周期，预计港股中能源、金融等周期板块还将出现较好的上涨机会。

海外市场近一个月的表现：美股市场：2021年1月，标普500指数下跌1.11%，纳斯达克指数上涨1.42%，道琼斯工业指数下跌2.04%。

标普500行业板块大部分下跌，其中，标普500能源涨幅最大，为3.63%。

港股市场：2021年1月，恒生中国企业指数累计上涨4.38%，收于11208.78点；恒生指数累计上涨3.87%，收于28283.71点；恒生香港中资企业指数累计上涨1.96%，收于3874.18点。

恒生行业大部分板块上涨，涨幅最大的是恒生资讯科技业，上涨幅度为13.93%。

海外动态：经济跟踪：1月公布的欧元区2020年12月核心CPI继续上升，调和CPI有所下降。

欧元区1月制造业PMI下滑，服务业PMI下滑。

政策事件：欧洲央行执委施纳贝尔表示近期出现主权债务危机风险较低；美联储表示将继续维持宽松政策；日本央行宣布下调2月份债务购买规模。

风险提示:美联储政策超预期；经济增长不及预期；全球地缘政治风险的上升；全球范围黑天鹅事件。