中信证券-房地产行业2021年1月销售数据点评：市场热销不止，调控现新思路-210208

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2021年1月，大公司销售额同比增长57%，部分城市的确出现房价上涨较快现象。

一些地方因城施策，上海关于参与新房认购积分排队的政策动向值得留意。

▍2021年1月，房地产企业销售实现开门红。

我们跟踪的19家重点公司销售金同比增长57.3%，销售面积同比增长48.2%。

增长较快的公司包括中南建设、华润置地、招商蛇口、金地集团。

销售高增长主要是由于假期错位的季节性因素以及2020年疫情影响的低基数。

另外，去化率也达到2020年四季度以来新高。

我们相信，一季度销售同比增速将进一步上升，全年而言销售前高后低。

▍部分城市房价上涨压力增加。

2021年1月，一些热点城市房价涨幅较高，包括深圳、杭州、上海等。

从全国范围看，房价保持平稳，并未出现大涨。

以禧泰数据采集的294个城市房价数据来看，2020年房价涨幅（12月房价同比）中位数为3.1%，与2019年持平。

2020年房价涨幅低于5%的城市占比为62.9%，2019年为61.9%；房价出现下跌的城市占比23.5%，2019年为31.3%。

▍因城施策，调控有新思路。

个别大城市房价上涨，调控也因城施策，持续加码。

其中上海针对新房认购人群进行入围积分排序的做法，进一步优化了房住不炒的体系，未来在热点城市进一步推广。

▍经营环境向好，股价显著低估。

2020年料业绩增速较之2019年下行，但2021年将不再靠增加结算来对冲利润率下行，而是企业在供给侧改革过程中，一个新的起点。

我们看好地产开发板块，推荐万科A、保利地产、华润置地、龙湖集团、金科股份、世茂股份、碧桂园、招商蛇口、旭辉控股集团，金地集团、融创中国、滨江集团等。

▍风险因素：土地市场竞争重新加剧，行业利润率再次压缩的风险。