山西证券-农林牧渔行业周报：北京、江苏两地出现野禽H5N8禽流感疫情-210207

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行情回顾：整体：本周沪深300上涨2.46%，报收5,483.41点。

28个申万一级行业多数下跌。

其中，农林牧渔行业上涨3.98%，跑赢沪深300指数1.52个百分点，在28个申万一级行业中排名第4位。

个股：本周农业板块股票上涨24只，下跌69只，停牌0只。

其中，牧原股份以19.83%的涨幅领涨，华资实业以-39.42%的跌幅领跌。

估值：截至2021年01月29日，农林牧渔行业（申万一级）的市盈率PE（TTM）为17.07。

行业要闻：北京市发生野生天鹅H5N8亚型高致病性禽流感疫情；江苏省连云港市发生野禽H5N8亚型高致病性禽流感疫情；全国蔬菜产量稳中有增，市场供应总量充足。

市场动态：养殖业：猪肉价格继续回落，养殖利润显著下行。

猪肉平均批发价格45.23元/公斤，环比下跌2.46%，同比下跌10.10%；22省市生猪均价32.53元/公斤，环比下跌6.09%，同比下跌12.55%；仔猪均价130.74元/公斤，环比上涨0.93%，同比下跌0.99%。

疫情反复使各地防控态势显著加强，就地过年等倡导影响终端消费热度，对猪肉价格产生一定下行压力。

猪肉价格连续回落的同时，养殖利润也再度明显回调。

种植业：国内外农产品价格多数上涨，种植板块景气逻辑不变。

本周，国内粮食及主要农产品现货价格多数上涨。

其中，玉米现货均价2,990.10元/吨，环比上涨0.36%，同比上涨52.57%。

另一方面，粮食进口价格涨跌不一、国际农产品主要期货价格多数上涨。

受疫情扩散及拉尼娜现象影响，全球粮食产量收紧，种植链景气度持续升高的逻辑依旧不变。

同时，随着年底年初政策密集出台的催化，预计种业等细分板块将迎来明显利好。

投资建议：行业存在结构性投资机会，建议关注三条主线：1）养殖后周期板块；2）动保板块有较强研发能力和产品创新的龙头企业；3）拥有技术壁垒的种业板块。

风险提示：农产品价格波动；动物疫病及天气灾害；政策变动或落地不及预期。