东海证券-交通运输行业周报-210131

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本周交通运输板块二级市场表现：本周沪深300环比下跌3.91%；交通运输板块整体环比下跌1.80%；涨幅在28个行业中排名第7名。

其中港口、公交、航空运输、机场、高速公路、航运、铁路运输、物流子版块分别变动-4.66%、-4.53%、8.16%、8.81%、-3.17%、-15.39%、-3.87%、-2.32%。

个股方面（申万）：本周128只交运股票中：上涨的个股为23只（占比17.97%），下跌的个股102只（占比79.69%），3只个股平盘，营口港、ST欧浦停牌。

涨幅居前的个股为华夏航空（26.34%）、春秋航空（18.22%）、上海机场（11.00%）、吉祥航空（10.37%）和海航控股（8.51%）；跌幅居前的个股为德新交运（-26.46%）、中远海控（-19.42%）、中远海发（-18.90%）、中谷物流（-17.66%）和中远海特（-16.42%）。

行业重要数据点评：本周,干散货指数下跌，集运、油运指数坚挺。

BDI环比下跌19.78%，BDIT环比上涨0.98%；CCFI指数环比上涨3.74%，SCFI指数环比下跌0.25%。

疫情拖累运输效率的影响仍在，集装箱运输指数在高位坚挺，干散货运输指数有所回调。

由于目前新型病毒不断被发现，短期内全球疫情难以翻转，或继续支撑集运价格。

本周，国际油价保持高位震荡。

新冠病毒仍不乐观，继续压抑全球复产复工需求。

供给端收紧支撑油价，伊拉克国家石油营销组织SOMO透露伊拉克将在1-2月削减石油产量至360万桶/日。

此前沙特阿拉伯也宣布将在2、3月份自愿减产100万桶/日。

石油产量缩减或将支撑油价上调。

目前WTI原油周跌幅为0.13%、布伦特原油周跌幅为0.23%、美元兑人民币汇率本周环比上涨0.14%至6.4709。

春节将至，疫情防疫升级不鼓励返乡过年，或影响春运客流量。

上市公司重大公告：2020年年度业绩预告；航空公司业绩大幅亏损；上海机场与日上上海重签免税店补充协议；中远海发拟31亿收购消除同业竞争。

行业新闻动态：交通运输部：全国春运期间预计发送旅客下降两成多；海南自由贸易港新增鼓励类产业包括新能源汽车制造等。

投资要点：建议关注快递、物流板块：由于各地防疫要求升级，削弱返乡客流量，快递有助于民生质量，需求依然坚挺。

快递行业内竞争激烈，为争取更多市场份额，各快递公司单件收益不断下探，建议关注单价降幅小、成本控制较好的快递标的。

此外，全球疫情反复不定，疫苗效果暂不显著，中国仍是全球供应链中的中流砥柱，各行业间的物流需求坚挺，建议关注细分物流龙头标的。

风险因素：1、需求疲软，疫情影响全球运输需求2、政策改革低于预期，产业升级失败3、油价及汇率大幅超预期涨跌。