上海证券-环保行业周报：《排污许可管理条例》3月1日起实施，监管趋严下行业需求进一步释放-210209

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环保概念板块一周表现回顾上周(0201-0205)上证综指上涨0.38%，深证成指上涨1.25%，中小板指上涨0.60%，创业板指上涨2.07%，沪深300指数上涨2.46%，环保工程及服务II（申万）下跌2.96%。

细分板块方面，大气治理下跌4.84%，水处理下跌3.12%，固废处置上涨0.46%，土壤修复上涨8.49%，环卫下跌3.81%，环境监测下跌6.31%，生态园林下跌3.82%。

个股方面，涨幅较大的个股为高能环境（9.89%）、伟明环保（7.43%）、旺能环境（5.82%）；跌幅较大的个股为富春环保（-14.05%）、雪浪环境（-13.26%）、天瑞仪器（-11.81%）行业最新动态1、国务院政策例行吹风会介绍全面实行排污许可制；2、上海市发布《上海市国民经济和社会发展第十四个五年规划和二〇三五年远景目标纲要》；3、生态环境部通报2月上半月全国空气质量预报会商结果；4、湖南印发《湖南省生态环境保护工作责任规定》。

投资建议近期进入年报预告披露期，从业绩预告来看环保个股业绩增速分化仍较明显，环卫及固废表现亮眼，我们仍持续看好大固废板块的成长性。

十四五中环保仍是重要任务之一，近期国务院政策例行吹风会上提出全面实行排污许可制，《排污管理条例》从3月1日起实施，加大了违法成本，捋顺了申请和排污管理环节的排污单位责任和义务，监管趋严下有望加速行业需求的释放。

当前环保板块估值接近五年历史最低位，安全边际较高，看好未来需求释放环保行业业绩改善、政策持续推进景气度上行带来的投资机会。

风险提示：行业政策推进不达预期、项目进度不达预期、信贷政策变化。