中信期货-黑色建材组日报：需求压力较大，钢价低位震荡-211117

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钢材：需求压力较大，钢价低位震荡逻辑：杭州螺纹价格4700元/吨（+20），01合约基差604元（+31），建材成交19.89万吨。

严监管背景下10月地产相关数据继续恶化，但近期地产“政策底”或已出现，重点关注政策边际趋松后对基本面的改善情况。

展望后市，近期供给端没有新的驱动，核心要素在于需求和成本，目前现实需求仍偏弱，使得现货以及01合约压力较大，但地产调控政策有边际放松预期，在目前期价大幅贴水且成本支撑力度不断加强的情况下，关注05合约的价值投资及盘面冬储的机会。

操作建议：区间操作风险因素：限产超预期（上行风险），新冠疫情反复，房地产调控政策趋严（下行风险）中线展望：震荡。