东莞证券-汽车行业事件点评：1月汽车销量同比高增长，行业景气持续向上-210210

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事件：近期，中国汽车工业协会发布了2021年1月中国汽车销量数据。

2021年1月汽车销售250.3万辆，同比增长29.5%。

点评：汽车行业保持景气向上趋势。

中汽协表示2021年1月汽车行业销量完成250.3万辆，同比增长29.5%，创出近三年增速新高，汽车需求改善和去年1月春节假期导致低基数是主要影响因素。

分月度来看，2020年4月开始汽车月度销量保持在200万辆以上，2020年1-12月的同比增速分别为-18.59%/-79.08%/-43.25%/4.52%/14.69%/11.83%/16.77%/11.66%/12.97%/12.65%/12.73%/6.51%，2020年4月至2021年1月连续10个月实现同比正增长。

由于2020年2月和3月的基数较低，预期2021年2月和3月的同比增速有望大幅改善。

分季度来看，2020年Q1-Q4汽车销量同比增速分别为-42.42%/10.32%/13.68%/10.47%，Q2-Q4的季度销量增速包揽近三年季度增速的前三名。

分年度来看，2018-2020年汽车销量同比增速分别为-3.12%/-8.15%/-1.89%，在2020年受到疫情黑天鹅影响的情况下，销售数据仍有所改善，显示出汽车行业景气向上的良好势头。

新能源汽车爆发式增长，助力汽车行业景气向上。

2021年1月中国新能源汽车销量为17.9万辆，同比增长238.5%，销量快速爆发。

回顾2020年新能源汽车销量为132.29万辆，同比增长9.69%。

其中2020年上半年销量36.93万辆，同比增速-41.14%，受疫情的影响程度较高。

2020年7月份同比增速22.65%，首次实现当年月度同比正增长，其后月份保持较高增速，下半年同比增速64.79%。

2015年至2020年，中国新能源汽车销量的复合增速为32.10%，新能源汽车行业成长速度很快。

整体上看，中国新能源汽车市场处于高速成长期，预期未来新能源汽车销量有望延续快速增长态势，并助力汽车行业景气向上。

重点车企2021年1月销量基本实现高增长。

重点车企披露了1月销售数据：上汽集团1月销量40.31万辆，同比增长0.72%。

一汽解放1月销量7.91万辆，同比增长27.87%。

广汽集团1月销量9.53万辆，同比增长37.05%。

吉利汽车1月销量15.63万辆，同比增长40%。

比亚迪1月销量4.24万辆，同比增长68.44%。

长城汽车1月销量13.90万辆，同比增长73.2%。

长安汽车1月销量25.20万辆，同比增长87.24%。

总的来看，除了上汽集团相对稳健外，其他车企均实现了快速增长，新能源汽车销量增速迅猛是重要驱动力，汽车行业整体维持高景气度。

投资建议：国内汽车市场复苏较快，预期行业保持景气向上趋势。

建议关注汽车行业规模和技术领先的公司，优先布局弹性较高的零部件龙头：为特斯拉和大众MEB平台车型提供热管理产品的三花智控（002050）、汽车零部件综合龙头华域汽车（600741）。

风险提示：宏观经济企稳不及预期，汽车销量低于预期，竞争加剧，贸易摩擦等。